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◎作者 | 陆志浩◎编辑| 一格◎出处| 智谷趋势（ID：）已授权

海面上有一轮明月，但不一定总是在世界尽头的同一时间。

5月份宣布回归的天涯社区目前还没有更多内容。 当我点击“全球华人在线首页”的搜索结果时，页面还是一片空白。

美版天涯上市后首份财报亮眼，业绩远超预期。 5月份股价涨幅超过20%。

他们都是内容社区起家，都是互联网1.0时代诞生的化石级前辈。 中美两国的世界局势，完美地诠释了何谓同人异命。

为什么能够成功上市，中国却最终全军覆没？

相似的轨迹

如果纵观发展史，无论是天涯还是经历都有很多相似之处，其背后都透露出互联网方兴未艾时期特有的鲁莽。

1999年，邢明用炒股赚的2000万创办天涯时，他没想到天涯会发展到一代年轻网民的规模。 毕竟一开始他只是想建立一个讨论股票的网站。

对于2005年刚毕业的史蒂夫和何来说，虽然他们得到了投资和创业项目，但他们当时的初衷是做“互联网头版”，一个分享好帖子的网页，类似于今日头条，运送人肉。

早期，天涯淹没在众多论坛中。 没想到，当四通立方论坛改版为新浪网后，大量用户无处可去，机缘巧合来到了天涯。

当时天涯已经自由了很长一段时间，高知社区遇到了轻松的社区氛围，他们的创造力受到极大的激发。

天涯网友创建了自己的版块，选出了版主，甚至还自己起草了一份《天涯社区基本法》。 它已经成为互联网上的一个虚拟小王国，一个网络天堂。

在肥沃的创作土壤中，《成都，今夜请忘记我》、《鬼吹灯的奇妙古城》、《明代那些事》等影响至今的作品不断涌现。

2003年，天涯已经拥有300万注册用户，日访问量超过2000万。 今年，中国网民数量不足8000万。

2004年，天涯在“中国百强BBS社区”大型评选中名列第一。

2007年，天涯注册用户突破2000万，自信喊出“全球华人的网上家园”口号，一炮而红。

和天涯一样，在推出初期也没有人关心它。 由于没有人发帖，两位创始人甚至被迫每天切换账户来分享帖子，为自己充当喷子。

早期的也没有管理机制，也给了用户很大的权力。

首先，它引入了当时看来非常大胆的用户留言功能。 几年后，允许用户创建子版块的做法开始流行，这大大增加了用户的粘性。

用户数量就这样缓慢增长，直到2010年，竞争对手Digg未能对其版本进行改造灰什么烟，导致客户流失。 那一年，页面浏览量跃升至8.29亿。

随着用户的增加，天涯和杜已经成为舆论发酵地。 “华南虎”、“犀利哥”、“清华朱令铊中毒”等事件都在天涯热传； 好莱坞“艳照门”、索尼影业黑客事件、波士顿爆炸案等都被网友亲眼目睹。

虽然出生在不同的国家，但天涯和天涯有很大的相似之处。

它很受欢迎，但不讨大众喜欢

然而，事后看来，内容社区并不是一项有利可图的业务。

无论是web1.0时代的天涯、猫扑、铁血论坛，还是web2.0的百度贴吧、web3.0的知乎、豆瓣、哔哩哔哩，内容社区都是不盈利的代名词，亏损是常态。

究其原因，内容社区在赚钱方面有先天的短板。

首先，内容社区本身是为了情感、娱乐等娱乐的需求而产生的。 它不是为了盈利目的而创建的，本质上远离金钱。 用铁学网创始人蒋雷的话说，论坛“解决了‘休闲’的一切需求”，因此它本质上并不商业化。

为了解决“休闲”需求，用户逐渐演化为“内容创造者”和“内容消费者”两类群体。 内容创作者基于情感需求创作出优秀的作品，享受内容消费者的关注和好评。 这就是内容社区一直以来的运作方式。 当时很多创作者的普遍心态就是创作只是为了炫耀，而不考虑利润问题。

然而，创造的总是少数灰什么烟，观看的总是大多数。 因此，任何内容社区的发展趋势也在慢慢从UGC（普通用户创建的内容）转向PGC（专家、专家创建的内容）。 当像起点网这样手握巨额资金的能够创造内容并货币化的平台出现时，大佬们的离开是必然的。

其次，随着时间的推移，内容社区的内容质量下降也是必然趋势。 这是因为过去十年中国网民数量呈爆炸式增长。 新用户大量涌入，已经来不及让新人逐渐适应论坛原有的生态系统。 拥有“数量优势”的新用户将直接改变论坛的气氛。 各大论坛的内容都会转向社会热点话题和名人八卦。

而这部分内容正是微博的优势：140字的传播速度远远快于以长文为主的论坛，实时更新的热点比版主手动选帖更快，而且个性化的推送在论坛里是难以想象的。 的。

微博出现后，猫扑前总监曾撰文称，“就传播速度而言，微博远远高于BBS平台，BBS在世界上的地位注定会被微博终结”。

无法盈利的产品模式、注定走向衰落的内容生态系统、以及越来越少的用户。 很多内容社区也意识到了这个问题，正在积极寻找转型机会。

“亿军迷之家”铁学网转型十分积极，很早就开始探索与军事相关的电商模式。

2008年，铁学网建立了军品电子商务网站。 2011年创建了自己的军事品牌“龙牙战术”。 2013年，《龙牙战术》销售额达到3061.48万元。

这已经是论坛转型中非常耀眼的成绩了，但与2013年双十一期间淘宝350亿的营收相比，显得过于黯淡。

2021年，铁血将在成立20年后关闭。 在关闭公告中，他承认：“在移动互联网、万物互联的热潮中，我们没能跟上时代的发展。”

论坛商业转型的另一个主要方向是广告。 四大论坛之一的天涯，2013年、2014年的广告收入均过亿元。但与同期未上市但收入过亿美元的微博相比，说起来，还真是无与伦比。

对于web 1.0诞生的论坛来说，从运营上来说，大V离开了，内容质量下降了； 就业务而言，电商无法与淘宝、京东竞争，广告无法与微博、腾讯竞争。

从天涯、毛铺到铁血，西祠胡同的关闭表明，它的产品形态决定了在新时代，慢慢消亡似乎是一种必然的结果。

绑上一辆AI坦克

与天涯类似，长期无法盈利。 事实上，它成立至今已经连续19年亏损。

2014年，它甚至还不如天涯，广告收入仅为830万美元。 对于一个拥有数千万用户的网站来说，这简直就是不及格的成绩。

但随着2015年创始人Ohani和回归管理层，他们先是发布了应用程序，然后全面改进和优化了广告系统，逐渐走上正轨。

不像天涯铁血这样的论坛，不敢大规模改版，怕失去用户。 两位创始人勇于积极追求新时代。

在保留原有通过用户投票决定内容排序位置的功能的同时，融入了网站等时尚风格，摆脱了十年前的论坛风格。

一款20年历史的产品想要上市是极其困难的。 但在上市的路上，我有两次好运。

一位是AI时代最受欢迎的人萨姆·奥尔特曼，与他关系不明：担任CEO 8天，被曝持股8.7%，是最大股东之一; 他深入参与社区文化，许多来自用户的尖锐问题都在 AMA 版块（问我）得到正面解答。

另外一个就是击中AI的热点，因为论坛属性有很多优质的内容可以用来训练AI。 通过与谷歌签署数据授权协议，成功转型为当今最热门的概念类型——AI概念股。

它不仅有大佬的背书，还掌握着AI时代最宝贵的语料资源。 3月份筹集资金7.48亿美元，上市当天暴涨48%。 这个来自web 1.0时代的论坛取得了中国论坛中难以想象的成就。

在商业化的道路上，“散户VS华尔街”是一个里程碑式的事件。 板块内众多散户集体行动，买入一只名为“”的股票，共同对抗金融资本做空该股票的行为。

在社区不断推波助澜的推动下，的股价从4美元上涨至400美元，创造了令人咋舌的股市奇迹。 许多散户一夜暴富，实现了财务自由。

受益者不仅仅是散户投资者。 自从这件事之后，它也名声大噪。 公开数据显示，事发后的2021年第二季度，网络广告收入超过1亿美元，季度收入同比增长192%。

论坛是否还适合当今时代，是一个讨论已久的话题。 但从“散户大战华尔街”事件来看，论坛这种古老的产品形态，具有当今时代其他互联网产品所不具备的社会号召力和动员能力。

这种独特的产品形态似乎在20年后重新获得了年轻人的青睐。

截至2023年12月，月活跃用户7300万，64%用户年龄在18-29岁，63%拥有大专及以上学历。

在这个时代，它也有自己独特的优势。 在美国访问者中，32% 的人对 X 不活跃，37% 的人对 X 不活跃，73% 的人对 X 不活跃，53% 的人对 X 不活跃。

从5月份的第一季度财报来看，公司的业绩也让人刮目相看。 公司业绩增长远超预期，广告收入增速超过谷歌、Meta、亚马逊等主要竞争对手。

中国的天涯已经落下帷幕，“美国的天涯”也即将书写属于自己的传奇。

当大分裂时代来临，舆论撕裂，信息泛滥。 你缺乏的不是信息，而是专业的判断和分析能力。

获得一个观点很容易，但自己掌握一种方法论却不容易。 我们的研判团队精心编写了两份报告，总结了跟踪各类重要会议的方法和关注的焦点。

参考：

发电厂：上市又一战：热门梗、散户、梗如何适应AI趋势

金融板块：证监会挂牌标志着“垃圾股IPO”回归

证券时报：“美国散户基”提交招股书！腾讯又加持

华尔街日报：股价一度上涨近20%！ “美国贴吧”一季度业绩超预期，营收增速达48%，跑赢同行。

新京报：天涯社区低调挂牌新三板，三年资本梦引关注

硅谷特工：今日头条觊觎已久的网站是什么？

快到财经：从身家20亿到破产，承载了无数人的青春：拼命自救的天涯社区能否等待奇迹？

城界：“军迷圣地”铁血社区被查封。 从天涯社区到猫扑，论坛终于成为时代的泪水。

知乎电游女王：内容社区变现难吗？核心原因应该早就死了

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