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首批养老目标基金Y股设立已满一年。 近期，多家基金公司一年期养老金目标持有（FOF）Y级股票已开放赎回。 受市场波动影响，养老基金近一年来表现并不理想，只有约11%的基金实现正收益。

业内人士认为，养老产品是一种长期投资产品，应该从更长远的角度来审视。 只要产品风格和投资目标不偏离，长期坚持就能弥合市场波动的风险。

养老金Y份额总规模52亿

短期波动不会改变，长期乐观

晨星数据显示，截至12月1日，共有174只养老目标基金设立了Y股，其中设立一年以上的产品129只； 三季度末，上述174只养老目标基金的Y股合计51.87亿元。

但由于近一年市场波动较大，养老目标基金业绩表现一般。 Wind数据显示，截至11月30日，今年统计的133只Y股平均收益率为-3.44%； 成立以来实现正回报的基金仅有20只。

华夏基金资产配置部总监徐利明认为，过去一年，偏股养老目标基金在收益率、波动性、离散度等方面均优于偏股公募基金，反映出FOF模式的二级风险分散和二级风险。 次波动平滑的有效性。 “从长远来看，市场出现一定的波动是正常的，只要我们投资的产品风格和投资目标不存在明显偏差，长期坚持就能弥合市场波动的风险。”

提高普通投资者参与积极性

采访中，不少机构都非常看好个人养老产品的发展前景，但目前投资者参与热情并不高。 业内人士表示，未来在产品创新、投资研建、客户服务等方面还有很多工作要做。

晨星（中国）基金研究中心主任王锐坦言，目前公募领域的个人养老基金主要是目标日期和目标风险基金，规模普遍较小，反映出接受度较低。的投资者。 一方面，投资者可能对产品不完全了解； 另一方面，由于该产品运营时间不长，尚未经过完整市场周期的考验，无法证明其良好且可持续的投资管理业绩。

王锐认为，解决问题需要各方共同努力，通过投资者教育、用户陪伴等服务，从实践角度提升投资体验。 从基金公司的角度来看，需要打造一支人员精良、经验丰富的资产配置团队，提高幻灯片设计和资产配置的投资能力，打造一致、可复制的投资流程，提高产品的核心竞争力。 从销售渠道来看，应优化服务模式，根据客户的投资需求和风险偏好，为客户提供合适的目标养老基金，而不是基于基金销售或基金公司的短期激励来推广产品。

“国内目标风险基金大多类似于‘固定收益+’策略产品，长期难以实现资产有效增值。持有期限较长、权益比例逐渐下降的目标日期基金更适合长期投资。” “定期投资。选择。销售机构需要告知投资者不同产品的风险回报特征，以帮助客户实现长期退休目标。”

广发基金相关负责人表示，公募基金作为个人养老体系重要的市场主体，应做好几个方面的工作：一是不断探索养老产品的开发和创新，为居民提供更多适应性的产品。第三支柱建设。 产品管理机构需要充分考虑投资者风险偏好、生命周期等差异所产生的个性化需求，提供更丰富的养老金投资选择； 二是进一步普及养老金投资理念和知识，增强投资者对国家养老金制度的了解和养老金投资意识，鼓励居民参与养老金投资。 三是提升服务质量和投资者陪伴，按照相关要求细化投资者适当性管理，确保资产安全、经营稳定、投资长期、服务便捷。 在此基础上，我们将不断拓展服务范围，更好地触达和满足居民多场景、多目标的个性化养老投资需求。

华夏基金也表示，行业应不断丰富产品种类，满足个人养老基金多元化配置需求。 以投资者不同生命周期阶段的养老金投资需求和资金使用需求为出发点，加大产品设计和研发创新，为参与者提供丰富的配置选择和投资工具。 同时，管理者要不断优化客户服务和陪伴，引导投资者形成科学的退休理财理念。

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