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好脉基金网数据显示，半夏投资2018年至2022年产品平均收益率分别为16.67%、6.38%、99.99%、64.42%和0.74%。 截至目前，公司净值更新的产品已有今年净值更新。 平均回报率仅为-13.58%。

具体来说，半夏投资旗下近期更新净值的8只产品今年以来的亏损率均超过12%。 其中，截至11月3日，“半夏稳混合宏观对冲”今年的亏损率更高。 已经高达17.51%。

“半夏稳健混合宏观对冲”成立于2018年5月25日，截至今年4月21日，该产品累计净值高达7.7640，期内最大回撤值为19.18%。 但随后其净值开始震荡回落，并于今年10月20日一度回落至5.549，期间创下产品成立以来最大回撤28.53%。

此外，半夏投资旗下的多款产品近期均实现了成立以来的最大回撤值。

半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。 官网介绍显示，公司基于内部自上而下对宏观经济和资产价格驱动因素的分析，确定未来时期各主要资产类别的价格走势，从而指导资金在各资产类别的配置和交易。 基金投资过程中，运用期货、期权等多种衍生金融工具，采用对冲、套利等投资方式。 投资方向可以是多头、空头或套利。 目标是实现不依赖于市场环境的绝对回报。

李蓓，半夏投资创始合伙人、基金经理，曾任交银施罗德基金专户投资经理、上海鸿鹄投资投资总监、基金经理。 随后，他于2017年5月创立半夏投资。随着半夏投资在2022年年中正式突破百亿规模，李蓓也成为中国首位百亿私募股权女性领军人物。

值得一提的是，早在2022年11月，李蓓就发文指出，A股很可能已经度过了本轮下跌的最低点，正站在新一轮长期牛市的起点上。 。 然而，随后的市场并没有按照李蓓预期的方向表现。 今年1月，半夏投资不得不大幅削减公司股权净资产头寸，从2022年底的87.8%降至43.2%。

今年4月，李蓓再次表达观点，“几乎可以肯定，这是10年一遇的(房地产)机会，股价的反应只是时间问题”。 遗憾的是，该公司的“半夏稳健混合宏观对冲”随后“5月6日至5月19日两周内，净值回撤12.81%”。李蓓也在5月22日回应称，自己在股票和大宗商品方面犯了一些错误，市场比较极端，损失比较大，我们坚持一贯的风控框架，大幅减持仓位，控制风险敞口。

然而，尽管近一年来屡屡在看涨和减仓之间跳跃，但其产品表现却始终不及预期。 不过，在日前发布的月报中，李蓓再次公开表达了自己的看好情绪。

李蓓认为，未来2-3年将经历的牛市分为四个阶段：第一阶段从10月23日开始，汇金大量买盘支撑市场底部； 第二阶段 今后，首先会触发一些对冲基金买入中国资产，随后一些长期基金也会逐渐加大对中国相关股票的配置，北向基金将出现大拐点; 第三阶段，随着财政政策持续发力，城中村改造逐步实施，拆迁房票安置带来了一定的购房需求。 中国经济进入持续复苏，房地产销售回暖，房价企稳回升，基本面和企业利润带动市场上行； 第四阶段，股市的赚钱效应引发保险头寸持续增加，私人银行客户持续购买权益类资产，提高了权益类资产在全社会财富配置中的比重，推动市场估值重新回到历史中点上方，甚至可能回到相对较高水平。

只是不知道这次市场是否会按照李蓓预期的方向表现。 半夏投资的产品什么时候才能再创净值新高？

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