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随着公募基金收费改革和银保渠道佣金费率下调“双轨政策”的实施，因市场波动而持续下降的银行理财手续费及佣金继续承压，影响了银行理财等中间业务收入项目。作为托管收入。

费率较高的股票型基金留存规模和比例下降，是部分银行三季报代理基金收入下滑加剧的重要原因。 近期，银保渠道佣金率下调，有业内人士直言“这将减少四季度保险代理收入”。

短期来看，佣金产品费率的下调无疑会给银行渠道盈利带来压力，但从长远来看，这也是探索管理者、渠道方、投资者利益真正绑定的有效举措，并将倒逼管理者加快销售组织向资产配置转型转型的必由之路。

在银行理财代销变革的背景下，通过优化产品结构、升级销售模式、提升数字化能力等，不断努力重新赢得客户信任、增强客户忠诚度，已成为相对统一的长期发展方向。行业的方向。 认识。 目前，“以量补价”是不少基准股份制银行缓冲利润下滑的常用策略。

资管产品代销费用下降

基金、保险、银行理财产品……银行销售的资管产品，要么已经完成降费分利，要么正在准备降费降利。

今年以来，银行理财产品规模同比下降。 与此同时，理财公司自发批量降低产品费率，甚至测试零管理费产品。 从一季报开始，多家银行在财报中均表示，代理理财收入同比下降，原因是理财产品规模同比下降以及理财产品规模同比下降。在费率方面。

7月初，公募基金行业费率改革拉开帷幕。 截至目前，已有100多家基金公司降低管理费、托管费，涉及3000余只基金产品。 公募基金费率改革分三个阶段：一是7月10日起，设立的股票型基金和混合型基金中，1.2%以上的管理费率降至1.2%及以下，托管费将超过1.2%。 0.2%将降至0.2%及以下； 二是预计2023年底前完成证券交易佣金率降低工作，完善费率披露机制，全面反映佣金率水平和分布情况。 三是预计2023年底完成。销售费用降低工作2024年底前完成。目前，费率改革正在进行第一阶段。 据中信证券测算，公募基金行业管理费收入将下降约9%，龙头主动股票基金公司管理费将下降5%至15%，银行托管费收入将下降。 范围是7.5%。

8月22日，国家金融监管总局发布《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》（以下简称《通知》），要求各保险公司严格遵守“报银统一”用于银行保险渠道费用。 。 一位银行人士告诉证券时报记者，根据监管要求，银行保险费率不得超过自律公约指导的上限，且不得超过各支付类别预定附加费率的60%。

据了解，不少银行正在加大保险等重点产品（以及长期储蓄产品）的营销力度，推动定期支付转型，力争快速提升保险代理销售量，以促进保险代销规模的扩大。代理收入的“新引擎”。 招商银行、中信银行、平安银行、农业银行等银行在半年报或三季度报告中披露代理业务手续费收入项目时，特别提及“保险代理销售快速增长”。

现在，随着银保渠道佣金降低政策的实施，银行业四季度保险收入预计将环比下降。 “根据后续销售计划，与原定相比，四季度保险代理销售收入将减少1.5亿元，但全年仍将保持快速增长。” 兴业银行高管在该行业绩发布会上表示。

银行财富增长面临压力

正在进行的公募集资费改革，加上理财余额收缩和费用下调，持续给不少银行的财富归集带来压力。

以披露详细数据的招商银行三季报为例，该行理财手续费及佣金收入240.49亿元，同比下降6.02%。 其中，代理基金收入40.84亿元，同比下降22.81%，主要是费率较高的股票型基金规模和占比下降； 代理理财收入40.29亿元，同比下降24.31%，主要是理财产品规模同比下降。 减少并实行费率优惠。

从前三季度的表现来看，招行手续费及佣金收入同比下降约11.5%，降幅实际上较上半年收窄。 该行管理层在第三季度业绩交流会上分解手续费及佣金收入结构时指出，主要原因是理财业务受整体市场和政策影响，理财收入同比下降。年。

“从下降的原因来看，资本市场的低迷以及公募基金降费政策对我们代理基金的收入产生了影响。 与此同时，代理信托和理财结构发生重大变化，综合费率有所下降。 ”招行相关领导在业绩交流会上表示。积极的是，招行通过代理保险业务的增长，在一定程度上抵消了上述影响。三季报显示，该行代理保险业务前三季度收入126.11亿元，同比增长16.94%，主要是保障险销量及占比同比增长。

公募基金收费改革的影响也影响了托管业务。 数据显示，招行前三季度托管费收入41.32亿元，同比下降6.79%。 该行相关领导也在业绩交流会上直言，虽然招行截至三季度末托管规模较年初保持增长，但公募基金托管、理财托管率下降仍拖累收入。

结合招商银行三季报的相关指标以及该行管理层的声明，此前一些研究报告的预测或多或少得到了证实。 短期来看，从收入损失的绝对金额来看，发行费下调将对银行业产生负面影响。 影响更大。

招商银行相关高管进一步坦言，“监管引导基金和保险费的下调，将对整个行业的手续费收入产生一定影响。 客观来说，由于招行在股票型基金的市场份额以及高费率期间的保费市场份额相对较高，因此短期降息对招行的影响相对较大。”

与招行类似，兴业银行理财代销收入也大幅下降。 三季报显示，兴业银行前三季度手续费及佣金净收入同比下降30.36%。 该行解释称，老理财产品规模下降和资本市场波动导致理财业务手续费收入同比下降。 “四季度，受银保渠道佣金下调政策影响，保险代理销售收入也将减少1.5亿元。”

中信证券马鲲鹏团队在研究报告中表示，理财市场急需修复，手续费净收入承压。 上市银行中等收入表现分化。 除农村商业银行实现7.5%的正增长外，国有银行、股份制银行、城市商业银行同比分别下降1.4%、11.3%、18.2%。 上市银行手续费净收入同比下降5.7%，降幅较上年扩大。 上半年末增长1.5个百分点。 中期收入增速放缓，一方面是居民避险情绪高涨、理财和资金规模增长乏力所致。 另一方面，前三季度的主要增长点——代理保险收入则受到银行保费率下调的影响。 增长速度缓慢。

“品质补价格”是个好策略

面对公募基金收费变化对手续费和佣金的负面影响，领先的理财银行已经充分预见到了压力并准备好了应对措施。 无独有偶，上述两家大型股份制银行均提到“以量补价”。

“短期应对方面，无论是基金还是保险，我们都希望抓住市场机会，通过量保费适当弥补手续费下降的影响。” 招商银行财富平台部总经理李明东在该行业绩发布会上的报告中表示。

李明东从基金代理和保险代理两个维度概述了招行的应对措施。 资金方面，招商银行根据市场情况和客户不同的风险偏好，首先满足客户短期稳健投资的需求，适当提高短期债和“固定收益+固定收益”的销售规模和客户覆盖率。 “ 产品; 二是依托投研能力，适当加大高分红、境外QDII等部分细分战略股权基金的销售。 保险方面，招行将抓住客户整体低风险偏好，大力推动保险销售向分红险、保障险转型，通过产品创新不断丰富保险销售场景，扩大存量客户复购率。 ，提高新客户的渗透率。

兴业银行也对银保渠道佣金下调作出回应。 “总体来说，保险代理销售收入在银行手续费收入中占比较小，约占6%。此次费率调整对银行整体影响较小。同时，银行保险代理销售业务基数较同业处于较低水平，增量还有相当大的提升空间，本次利率调整对银行来说也是一次业务发展的机会。” 兴业银行相关领导表示。

据其介绍，兴业银行已与22家合作机构达成合作共识，以龙头机构为主，与中国人寿、泰康、新华等大型寿险公司开展深度战略合作。 未来，兴业银行将加快深化与领先保险机构的业务合作，完善产品体系，丰富营销场景，强化客户经营，努力通过“量补价”的经营策略，推动保险代理收入稳定增长。

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