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在基金经理看来，居民燃气价格平滑机制推出后，城市燃气公司的经营模式发生了变化。 从投资角度来看，商业模式发生变化后，估值体系也会发生相应变化。居民用气平稳价格机制推出后，城市燃气公司的盈利能力由不确定变为确定，估值无疑将得到提升。增加

城市燃气公司迎来双利好，受到机构投资者青睐。 据上海证券报记者了解，今年以来，国际天然气价格大幅下跌，居民燃气价格平滑机制加快出台，城市燃气公司利润有望提升显著地。 在上市公司半年报密集披露的当下，业绩成为影响市场走势的核心变量，城市燃气公司后市被机构强烈看好。

从城市燃气公司的盈利模式来看，其客户可分为两类：一是居民；二是居民。 二是工商企业。 居民用气由于涉及民生，通常由政府部门决定。 当国际天然气价格上涨时，由于无法传导至用户端，往往会给城市燃气公司带来经营压力； 工商企业使用的燃气是按照市场定价的，但高价格会抑制部分需求，只有需求的增加才能带来更多的收入。

此前，国际天然气价格上涨导致城市燃气公司成本增加。 但由于居民燃气价格缺乏传导机制，给城市燃气公司带来了巨大的经营压力。 此外，天然气价格高企也抑制了部分工商企业的需求，城市燃气企业面临双重压力。

目前，无论是居民用气还是工商业用气，上述压力有望缓解。 对于成然公司来说，迎来了双重好处。

从居民角度来看，今年以来，政府积极推动天然气上下游价格联动机制，城市天然气终端价格将与气源收购价格同步调整。 近一个多月以来，石家庄、南京、西安等省会城市纷纷上调居民燃气价格，兰州、济南等更多城市也将跟进。

以湖北省为例，6月21日，湖北省发展和改革委员会发布关于建立健全天然气上下游价格联动机制的通知。 通知称，终端销售价格与燃气公司采购价格挂钩，终端销售价格根据采购价格变化相应调整。

7月26日，济南市发改委在官网发布关于调整居民天然气管道销售价格的通知，启动居民天然气价格上下游联动机制。 9月1日起，居民用管道天然气销售价格每立方米上涨0.2元。

从工商企业需求来看，由于国际天然气供应格局宽松，今年国际天然气价格大幅下跌，城市燃气企业成本下降。 从需求来看，对价格敏感、毛利率较高的工商企业天然气消费量的增加，进一步提振了城市燃气公司的盈利能力。

从需求来看，全国天然气消费增长动力强劲。 申万宏源研究报告显示，今年1-5月，全国天然气表观消费量1627亿立方米，在2022年基数较低的背景下，同比增长5.7%。其中，5月份全国天然气表观消费量334.4亿立方米，同比增长12.4%，今年以来首次实现两位数增长。

华南某公募基金经理表示，全国各地加快推出居民燃气平稳价格机制。 当上游成本增加时，终端价格可以调整。 此次市场化改革解决了城市燃气公司的经营痛点，增强了城市燃气公司利润的稳定性。 ，也有助于天然气下游市场的长期健康发展。

在上述基金经理看来，居民燃气价格平滑机制推出后，城市燃气公司的经营模式发生了变化。 从投资角度来看，商业模式发生变化后，估值体系也会发生相应变化。 公平价格机制推出后，城市燃气公司的盈利能力由不确定变为确定，估值无疑将得到提升。

从工商企业需求端来看，气价下调后，下游需求增加，将带来更多利润。 由于工商企业用气毛利润较高，需求的增加将显着提高城市燃气公司的盈利能力。

上海一位私募基金经理表示，目前城市燃气公司面临两个利好因素，一是气价下行，二是居民气价平滑机制启动。 公司盈利大幅增长后，股价自然会有表现。

从上市公司业绩来看，近几个月，受益于上游采购成本下降以及居民燃气价格调整机制的不断优化，部分城市燃气公司业绩开始好转。 7月15日，贵州燃气公告称，预计今年上半年实现净利润1.3亿元至1.55亿元，较去年同期扭亏为盈。 购销差额扩大。

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