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近日，“云梦”公告称，截至7月7日，其管理的基金净值已跌至0.19元。

值得一提的是，今年5月前十天，银行股强势上涨。 “云梦”也自信地说：“由于后期增发认购量较大，我们大概可以在0.36（元）左右拿到资金。”

但现在看来，“云梦”似乎距离回归资本越来越远，其加杠杆押注银行股的行为也亟待反思……

私募大V身家跌破0.2元

近日，拥有44万粉丝的私募大V“云梦”公告称，截至7月7日，基金净值已跌至0.19元。

公开资料显示，“云梦”2007年坚定投资招商银行，2014年银行股强势上涨受益匪浅，从此名声大噪。 2017年，“云梦”成立投资公司，发行私募股权基金——云梦基金。 然而，2018年以来，银行股的表现却不尽如人意。 2018年10月，“云梦”承认基金净值已“腰斩”。

今年4月，“云梦”发文坦言：“我们在2017年成立了云梦基金。云梦基金是注册在开曼群岛的离岸基金，刚成立时是1500万美元。我们投资了170万美元，2019年后主要投资农行、中行、建行的港股，同时也在大银行相对高点买入，然后叠加更高的杠杆2022年底，基金净值只有可怜的0.21433（元），期间我们不断想办法增资或者接管投资者赎回的股份，目前基金只有几百万美元。”

今年4月28日至5月8日，银行板块强势上涨。 “云梦”当时自信地表示：“基金有封闭期，开盘时基金只会在0.4（元）左右。从2020年到2022年，基金会多次在0.2（元）以下运行，最低点为0.12（元）。由于后期增发认购量较大，大概在基金0.36（元）左右的时候就可以回本了。”

然而，美好的时光并没有持续多久。 5月9日以来，银行业发生重大调整。 截至7月12日收盘，中证银行指数已回落逾11%，“云梦”净值已跌破0.2元。

曾因押注银行业与百亿私募相互冲突

事实上，今年1月，“云梦”就因押注银行股与湿婆资产创始人梁宏产生了“互助关系”。

1月6日上午，“云梦”在雪球上表示，过去四年来，银行股一直是其主要投资标的。 “我投资银行股16年，持有四大银行4年多。这4年，四大银行日平仓占比90%以上，日均平仓占比90%以上。”平均收盘杠杆率在3倍左右，也就是说，四大银行过去四年的平均持股比例达到了270%。”

梁宏坚决不同意“云梦”押宝银行。 他在雪球平台留言称：“当你遇到中等规模的市场危机时，哪怕是2011年的欧债危机，你的钱也会归零。”

面对梁宏的问题，“云猛”也不甘示弱，回复梁宏：“这段话说明你还是不懂银行股，也不关心银行目前的估值。”所有，而你不了解盈透证券的清算。方式。”

随即洪亮回应道：“不管规则是什么，如果你长期以270%的仓位投资单一行业，一旦股价下跌超过30%，投资组合的净资产就会被清空。”押注银行股本质上是一种运气游戏，而不是好游戏。如果市场没有风险，你可以赚钱，但一旦有风险，你就会损失70%-80%。 对此，“云梦”表示，自己是有一定道理的，自己不会一直保持这么高的杠杆水平。

而且值得注意的是，虽然“云梦”声称净值达到0.36元左右，将偿还自有资本，但却给投资者造成了极大的伤害。 他曾坦言：“后来新增的境内账户陆续全部清算完毕，全部投资到了基金中。还有一些场外负债被加入到基金中。同时，还有一些场外负债被加入到基金中。”一些收入补贴和盈透证券的追加投资，所以如果我们的基金达到0.3多一点，我们就会回本，但是投资者回本需要很长时间，这也是最罪孽的地方。 ”

最终立场终于被反噬

近年来，除了《云梦》之外，《朋克国度》、《U哥的万亿孤独之路》等多部大投资V都遭遇了业绩“翻车”。

上海一位私募研究员表示，对于很多草根基金经理来说，由于自己是半路出家，投资经验有限，依靠极端仓位、加大杠杆等方式创造“业绩神话”来吸引粉丝和资金，最简单、最快的成名捷径。 但正是由于能力圈单一、对资产管理缺乏深刻理解，网红私募在与自身风格不符或受到冲击和调整的市场环境下，容易出现大幅亏损。

上海一位百亿私募专业人士也坦言：“从长远来看，盈亏同源是亘古不变的规律。依靠极端仓位赚取收入和名誉的私募，最终会变得一无所有。”因此，诞生的草根网红基金经理应该时刻对行业和市场保持敬畏之心，用组合投资的方式规避行业过度集中带来的波动风险，持续为投资者创造价值。

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