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财联社7月6日讯（记者梁克志）所有理财机构都面临半年考核和赎回压力的门槛，7月5日，招银理财突然宣布旗下明星产品开始限购。

招银财富管理表示，其R3固定收益+产品瑞源稳值精选一年期持有期产品（以下简称“价值精选”）已突破100亿元。同时，“价值选择”正式启动限值流程，每个交易日开放额度3000万元。

对于实施限值的原因，7月6日，招银理财相关人士告诉财联新闻，从投资角度来看，预计每日额度更有利于投资。投资经理可以期待资金的到来，以便投资门户网站可以更好地安排资金。在上限的情况下，期望可能会偏离实际情况。

业内人士告诉财联社，此举反映了当前固定收益+产品的配置压力。“而是标的资产不匹配。我们也有像限价3000万这样的产品，在其他银行渠道销售，我们甚至不想给3000万，但问题是产品品牌打完之后客户想买，只能这样平衡。与年初相比，现在很难大规模购买债券收益率。“一位财务分部门负责人说。

资金仍在涌入银行财富管理，债券市场收益率趋于下降

根据

溥仪标准统计，4月银行理财规模结束连续5个月下滑后，截至5月29日，存续规模增至25.77万亿元，存有产品总数增至3.78万只。

这中

信证券首席经济学家明确认为，随着机构理财冲动的节奏和债券市场走强的机会，年中将是关键拐点，2023年下半年银行理财市场或将迎来修复期，整体规模有望恢复到2022年年中水平。

财富管理规模的恢复受到存款降息等诸多因素的推动。招商证券银行业首席分析师廖志明预测，随着存款利率趋于下降，存款利率下调增强了理财吸引力，预计2023年财富管理高点将达到30万亿元。

然而，在规模逐步恢复的同时，债券市场收益率也在逐渐下降。据中债邓数据显示，现货市场方面，1月3日10年期国债收益率为2.82%，6月30日为2.64%，回落18个基点;1月3日10年期国债收益率为2.97%，6月30日为2.77%，下跌20个基点。

7月2日，广发证券固定收益团队也认为，2022年以来，各类理财子新产品业绩基准中位数下限呈现整体下降趋势，2023年1-5月下降趋势明显。6月，部分债混合型、中长期债券和短期债务理财代表性产品区间收益率分别为0.20%、0.24%和0.20%（5月为0.27%、0.37%和0.33%），净值表现较5月有所放缓。上述理财分部门

负责人告诉记者，目前，对于一些理财分部门来说，发行市场和投资端已经脱节。“现在没钱操心业绩，规模不来;丰富的流动债券是买不到的。尤其是那些通道比较好，规模容易上来，压力主要落在配置端。"

这

两极分化的趋势也直接反映在市场上。财联社记者注意到，为应对季末银行评估赎回压力，6月以来，华夏理财、光大财富管理、杭州银资管、宁银理财等10余家财富管理公司相继宣布下调部分产品销售管理费率，提升理财吸引力。

然而，数据显示，例如，降息对6月份的赎回压力影响有限。广发证券固定收益团队数据显示，截至6月30日，银行理财存量较5月底减少0.74万亿元，其中理财分规模较6月23日减少8662亿元至21.57万亿元。

基金发行也不理想，债基难以实现昔日辉煌

财联通讯社记者注意到，固定收益+理财目前面临尴尬，在基金市场也有部分预测。

半年节点过后，截至6月底，上证指数涨3.65%，沪深300指数跌0.75%，创业板指数跌5.61%，沪深1000指数涨5.10%。整体惨淡的市场，导致今年以来新股发行出现“冰点”。据

财联通讯社报道，截至6月30日，今年新设基金发行总量为5386.30亿只，为近四年来最低（据半年统计）;平均发行份额为8.68亿只，为基金发行史最低水平。行业分化明显，招商局基金、易方易达基金等龙头企业新增发行规模已突破200亿元，但宝应基金、北鑫瑞丰基金等30多家基金公司尚未发行基金会。

7月5日，中金财富发布观点称，从基金市场表现来看，指数虽有所上涨，但整体市场缺乏赚钱效应，权益型基金表现不尽如人意，上半年普通股指数勉强收正于0.02%，部分股票混合型基金指数下跌1.48%。

债券基金成为上半年基金发行的龙头产品，因为回报保持正。

数据显示，短期纯债基金指数和长期纯债基金指数分别上涨

1.88%和2.11%，可转换债券基金指数上涨3.36%。从近三年来看，债券产品收益率实现正收益，体现了稳健投资的配置价值。

截至6月30日，今年新增债券基金168只，总份额3344.05亿，占基金发行总额的63.26%。

虽然已设债券总份额不小，但上半年新设债券基金平均发行份额仅为19.91亿，为近三年来最低。

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