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上半年，A股走出极端结构性行情，百亿私募业绩经受考验。

私募排行网数据显示，截至近日，上半年业绩记录百亿的94家私募公司整体收益为2.63%。 正元、东方港湾、景林等百亿级私募基金上半年营收增速超过10%。

值得注意的是，由于监管加强以及市场状况影响，今年上半年私募基金备案数量有所下降。 近期，新基金募资难度加大，私募行业洗牌加速。

百亿私募

上半年赚钱

整体来看，由于一季度股市强势上涨，今年上半年百亿私募整体表现尚可，而且一些善于把握题材的私募公司个股和概念股都取得了亮眼的成绩。

私募排行网数据显示，截至目前，94家百亿美元私募机构中，有69家实现正回报，占比73.40%。 其中，正源、科曼德、王正、东方港湾、晶林、阿巴马等6家主观私募机构和宽德、嘉琪、文博、彦富等4家量化私募机构年收入均超过10%。 其中不乏善于把握热点和趋势的私募基金，如正源、王正、东方港湾等。

以正源投资为例。 该私募曾是2020年百亿私募冠军。基金经理廖茂林因重仓新能源等板块，2021年业绩翻倍。 不过，廖茂林2022年的业绩无法持续，该私募基金经理戴鲁静为大部分产品遭受重创致歉。

2023年，廖茂林再次抢占市场。 其多款产品业绩涨幅超过10%，整体业绩涨幅达到15%，位居百亿私募第一。 但就正源业绩来看，身家波动较大。 以代表产品正元一号为例，该产品最高回撤一度接近50%，距离2022年7月的净值峰值还有一定距离。

我们再看看丹斌掌舵的东方港。 去年，但斌一度踩错了市场节奏，产品表现惨淡。 今年，丹斌如火如荼，部分产品表现不俗，整体营收占比13%，在百亿私募基金中名列前茅。

其中，东方港湾七亭一号以上半年79.85%的回报率成为私募“冠军”。 综合来看，由于重仓特斯拉、英伟达等美股热门公司，丹斌上半年确实交出了亮眼的业绩。 但丹斌仍有100余只净值低于1的产品、30只净值低于0.7的产品、4只浮动亏损超过40%的产品。

私募难度加大

今年年初，由于A股市场的好转，当时不少私募表现出色，春节过后，私募产品发行了大量游资。

2月，宁泉资产担任投顾产品，两周融资34亿元，远超原定募资20亿元计划； 深植资产于海峰等知名活跃私募产品在渠道销售中也很受欢迎。

经历二季度的市场动荡后，私募发行难度明显加大。 一位渠道人士告诉记者，“这几个月产品销售比较困难，即使是私募巨头的产品也不好卖，因为业绩可能不好。”

近日，渠道信息显示，宁泉资产宣布延长投资顾问新产品募资期限。 据了解，该产品原计划募集期限为2023年6月16日至6月30日，共9个工作日，后延长至7月4日，共11个工作日。 但最终该产品获得了渠道实力，完成了融资。

从新私募产品注册情况来看，今年6月新注册私募基金为2677只，5月仅为1239只。 今年4月，新注册私募基金数量为3705只。

行业门槛显着提高

随着监管力度的加强，私募股权行业洗牌正在加速。

6月，共有14家私募股权公司完成备案登记，较5月有所增加，但仍明显低于此前单月备案的数百家公司数量，行业门槛明显提高。

今年4月28日，基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》向社会公开征求意见。 进一步要求“新增强制清算程序，要求私募证券投资基金连续60个交易日资产净值低于1000万元的，进入清算程序（因以下原因导致基金净值变动的除外）：市场波动）”，并明确提出12个月整改期。

有业内人士分析，在这样的背景下，未来行业内近一半的产品可能会被清算，行业洗牌正在加速。

百亿私募红筹投资总经理、投研总监邹毅表示，目前股债收益率处于历年底部。 除少数活跃主题板块外，整个市场估值均被低估。 在“房子是用来住的、不是用来炒的”背景下，房地产的投资属性被大大削弱。 综合来看，优质企业股权仍是国内最具性价比的投资方向。 但基于中国复苏乏力、发达经济体缓慢衰退的判断，市场指数价格预期不应过于激进。

“下半年，新一轮稳增长政策逐步落实后，相信中国经济将在复苏态势中向好，加上海外流动性逐步转移，A股市场有望底部回暖，投资风格有望回归基本面驱动。” 邹毅说道。

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