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中国基金报记者 任子清

今年以来，股权市场回暖，私募机构纷纷入市积极调研。 从调查趋势来看，电气设备、机械设备、传媒三大领域最受欢迎。 多家私募表示，将深耕医药、消费、AI等领域，挖掘优质个股。

私募积极布局三大领域

据私募排行榜网不完全统计，截至4月27日，今年共有2624家私募机构参与上市公司调研，44家私募调研次数超过100次。 在研究最勤奋的私募机构前20名中，13家私募占比百亿，淡水泉以300调查位列第一，其次是希泰投资、高亿资产、趣石资产、和谐汇亿资产，总计每家公司的调查次数超过200次。

格尚财富金章投资研究员邱昱然表示，从私募机构的研究趋势来看，机构关注未来基本面好转的公司和一季度业绩相对较好的公司。 动力设备、机械设备、传媒三大领域最为热门。 受到机构的青睐。 据格尚研究统计，今年共有1525家私募机构参与调研，涉及上市公司2340家。 从调研数量来看，关注度最高的个股是高策，有141家机构前来调研。

“最近的研究表明，制造、消费和一些医药是大家比较感兴趣的行业，对TMT的关注度增长很快。” 好买基金研究中心研究员刘泽龙表示。

明世合伙基金基金经理黄鹏告诉记者，“今年以来，我们对多个行业的公司进行了大规模的研究，并不局限于某些行业。 在具体操作中，我们会选择行业内具有代表性的企业，或者根据行业发展趋势，研究具有发展潜力的企业。”

丹一投资表示，今年已展开多个行业的研究。 线上线下主要跟踪的细分领域包括整车及零部件、半导体、科技算力、机械、医疗、新能源等。 依然立足于个股的选择，我们坚持探索共同成长的优质标的，同时我们也将结合行业的长期景气度和短期景气度，实现长期和短期的景气度。短期平衡。

随着股债市场整体回暖，私募基金的备案和销售也有所回暖。 贾荣利表示，从投资者情绪来看，他们还是比较谨慎的，风险偏好体现在对固定收益、绝对收益预期等产品的偏好上。 与主观长线产品相比，量化产品近年来表现出相对稳定的超额收益获取能力、更明确的贝塔特征、产品差异化程度相对较小，尤其是在今年极度分化的市场环境下。 量化产品相对优势更加突出，更受投资者关注。

刘泽龙还表示，根据资管业协会最新数据，2023年3月私募基金产品发行规模环比增长，单月量也创近一年来新高。 整体备案销售形势继续向好。

寻找结构性机会，关注医药、消费、人工智能等。

对于年内的市​​场风格，颐湖投资董事长兼投资总监于鼎衡认为，仍极度分化和碎片化。 《中国特估》等板块大象起舞，但主题哑火，存量资金博弈，增量资金观望。 指数的财富效应强于个股，题材炒作、风格偏好和筹码结构更能影响股价走势。 目前市场关注的焦点是美联储加息拐点后经济衰退的风险。 国内方面，重点关注在社会融资巨额投入的背景下，经济基本面的韧性和投资者信心的回归。 信心意味着增量流动性的进入。

黄鹏认为，风格的变化离不开基本面的变化。 从基本面来看，市场对复苏的高度预期偏弱，主题交易和短线交易较为有效。 市场走出连续主线，聚焦AI和“中特估值”题材。 这些都是之前下跌时间长，机构持股比例低的行业。 当前市场认可的焦点和分歧在于宏观复苏趋势以及是否会出现基本面支撑的新的产业趋势。

据丹益投资，A股一季报和4月PMI显示，国内经济复苏低于市场预期。 需要更多的耐心，因为随着复苏放缓，基础股票仍然疲软。 在复苏乏力的背景下，关注估值提升而非盈利增长的风格或仍是主流。

宁永福私募基金认为，今年宏观经济处于疫后复苏前夜，投资者对全价优质资产长期或高速增长的信心较弱，因此寻找相对估值具有足够安全边际的优质资产。 以上就是从胜率思维到赔率思维。 市场关注的“AI+”和“中国特估+”其实都是“便宜+”，但这两个方向的前景或者说政策都比较友好，涨幅特别明显。

在未来布局方面，多位私募受访者表示，将在医药、消费、AI等领域深耕，挖掘优质个股。

余定恒表示，全年运行完成了三个开关：从高到低，如低端医药、新兴消费； 从传统到智能，如AI+媒体降本增效明显； 从硬技术到软技术 如硬技术的半导体和算力安全，软技术的信创和数据安全。 二季度将更多关注景气向上、业绩持续提升的行业品种，如新能源领域的光伏、创新药物和医疗服务、新兴消费，以及AI业绩支撑的相关板块领域。

丹一投资表示，投资策略依然是自下而上寻找小而美的优质公司。 在后续研究方向上，一方面，我们将更加关注长期停滞不前的行业，了解市场估值的逻辑和背景，把握机会； 深耕，包括国内进口替代、中国优势产业海外市场拓展、各种新技术、新消费等。

星石投资认为，二季度经济复苏明显好转，行业高度分化，需寻找结构性机会。 消费行业的确定性相对较高，但存量市场已经进入逐利阶段，意味着行业内部存在分化，需要更细化的挖掘，具体个股落地。

黄鹏表示，整体的投资策略应该是去中心化的、均衡的。 增长方向仍看好AI板块，但需选择有基本面的个股； 对于价值和周期性资产，同样看好AI。 人工智能可以改变和赋能很多行业，存在大量被低估的机会。

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