消费是经济增长的重要动力。 近日，上市公司2023年半年报披露已告一段落。 根据上交所对上海主板上市公司2023年半年报分析，酒店餐饮、旅游景区、电影院行业净利润均实现同比大幅亏损，接近2019年同期水平。以接触式、集群式消费为代表的消费市场上半年呈现强劲复苏势头。

展望下半年，川金证券首席经济学家陈力表示，随着多项促消费政策效果逐步显现，下半年消费市场有望继续稳步复苏今年的。

复苏势头强劲

上半年，扩大内需相关政策陆续出台，居民旅游消费需求集中，带动文化旅游、酒店餐饮等服务消费规模继续扩大。

文化和旅游部发布的《2023年上半年国内旅游数据情况》显示，上半年，国内旅游总人次达23.84亿人次，比去年同期增加9.29亿人次。去年同期同比增长63.9%。 国内旅游收入（旅游支出总额）2.3万亿元，比上年增加1.12万亿元，同比增长95.9%。

受益于旅游市场的强劲复苏，相关上市公司业绩大幅增长。 Wind数据显示，旅游景区所属20家A股上市公司上半年实现营业收入总额120.34亿元，较去年同期大幅增长115.24%； 实现归属于母公司股东净利润10.068亿元，较上年同期大幅增长。 扭亏为盈。

黄山旅游半年报显示，报告期内，受经济发展向好、宏观政策利好的多重因素影响，旅游需求的释放给旅游业带来了新的发展动力。 游客人次、收入实现双增长，旅游市场稳步进入。 供给和需求旺盛，复苏加速。

我们再来看看酒店和餐饮业。 酒店餐饮类10家A股上市公司上半年实现营业收入总额143.48亿元，同比增长43.55%，回归同期99.16% 2019 年； 归属于母公司股东的净利润总额为7.65亿元，较去年同期的-8.87亿元大幅扭亏为盈。

中信证券首席经济学家明明认为，随着消费复苏势头增强，上半年消费企业业绩有所好转，呈现稳中向好的态势。

陈力表示，受益于线下消费场景的恢复和消费需求的集中释放，上半年A股消费相关板块上市公司整体表现良好。 此前受疫情影响较大的生活服务企业利润水平明显恢复，叠加去年同期。 受基数较低影响，二季度多数消费服务企业营收和净利润增速均实现增长，显示出我国消费市场强劲复苏势头。

创新步伐加快

《热火》的全消费成绩单包含诸多新创意、新亮点。

一方面，上市公司从自身角度出发，分析研判消费行业变化，根据市场新兴消费习惯开发针对性产品，带动产品升级。

食品饮料行业的创新是显而易见的。 伊利股份在半年报中表示，近年来，公司加快布局大健康产业，通过培育或培育乳制品，满足消费者对高品质、高营养乳制品的升级需求。开发有机乳制品、A2乳制品、富硒乳制品等一系列健康功能性乳制品。 。

与此同时，国潮化妆品正在快速崛起，企业正在投入更多资源进行产品研发。 珀莱雅半年报显示，公司核心竞争力之一是“以研发实力为基础，依靠快速反应的内部组织能力，持续提升公司规模化产品能力”。

另一方面，上市公司通过创新方式吸引流量，数字化发挥关键作用。 例如，王府井的半年报显示，打造线上线下高度融合的商业模式是公司的战略之一。 通过网上商城、新媒体、短视频、直播等运营模式，公司初步实现了客户在线、服务在线、营销在线、产品在线的全渠道业务场景。 涪陵榨菜上半年销售费用明细中，电商费用较去年同期增长74.84%。 公司指出，变动原因是公司加大了线上宣传和营销力度，电商推广费用投入也相应增加。

陈力表示，上半年，消费品企业业绩总体保持平稳增长。 亮点之一是数字化赋能传统企业转型。 销售模式正在向线上线下相结合的方向转变。 电商渠道收入占营收比重不断提升。

消耗功率增加

上半年，上市公司经营业绩释放出消费复苏信号，刚刚过去的夏季消费数据为市场注入更多信心。

中国旅游研究院最新数据显示，今年夏季，国内旅游人数达18.39亿人次，国内旅游收入达1.21万亿元； 旅游热度明显高于2019年同期，大部分目的地接待游客人数创历史新高。

记者从携程获悉，暑期国内酒店预订量较2019年同期增长超过70%，峰值增速达100%。 暑期出境机票、酒店预订量恢复至2019年同期水平的80%，峰值甚至超过2019年同期水平。此外，国际OTA（在线旅游）平台继续维持与 2019 年相比，实现三位数增长。

相关从业者也对下半年消费持乐观态度。 万达酒店相关负责人表示，对下半年整体走势持乐观态度。 刚刚过去的夏季，整个酒店业收入大幅增长，国内游客人数和收入再创新高。 接下来的中秋国庆八天“超级黄金周”假期将继续吸引游客。 可以预见，中秋国庆旅游高峰将进一步带动酒店业的业务复苏和业绩增长。

“今年上半年客运量明显恢复，我们一定要保持冷静，用更高更严的标准为旅客提供优质服务。” 海底捞CEO杨丽娟表示，未来几年，中国餐饮市场和火锅品类规模将持续增长。 继续扩大。 公司对未来的发展充满信心。

明明认为，随着稳就业、扩内需各项政策效果不断释放，下半年居民收入和预期有望逐步恢复，消费能力和意愿将进一步增强，我国消费市场将有更多机会。 “消费类上市公司要更加积极地参与促进消费活动，优化产品供给质量，为居民提供更多更好的消费选择，引领消费扩大和升级。比如，热门景区可以实施“门票免票、免票。举办美食节、音乐会等大型活动，吸引和激发居民消费意愿。”明明说。

陈力认为，消费企业必须把握我国消费升级的长期趋势。 一方面，扩大服务型消费供给，拓展线上线下多元化消费场景； 另一方面，推动产品矩阵多元化发展，为消费者提供差异化​​、高品质的产品。 高品质、高附加值的产品满足了消费者日益多元化的消费需求。