微商网消息：

中国人民银行昨天公布的11月金融统计和社会融资数据显示，今年前11个月，人民币贷款增加21.58万亿元，超过去年全年水平。 信贷支持实体经济力度保持稳定。

数据显示，11月份，我国人民币贷款增加1.09万亿元，同比减少1368亿元； 社会融资规模增加2.45万亿元，比上年同期增加4556亿元。 新增人民币贷款规模保持稳定，社会融资规模同比继续增长。

受去年基数较高影响，11月份广义货币（M2）余额同比增速回落。 总体来看，11月末，M2余额、社会融资存量、人民币贷款余额同比分别增长10%、9.4%和10.8%，表明金融对实体经济的支持依然强劲。 具体来看，11月份信贷结构有所改善，国债净融资继续有力支持社会融资。 接受采访的专家认为，目前我国政策重心正在从货币政策转向产业政策和财政政策，信贷供给将保持稳定有序。

11月信贷结构改善

11月份，新增人民币贷款规模呈现“环比增长、同比小幅下降”的走势。 从结构看，当月企业贷款保持稳定，居民贷款明显改善。

中国人民银行日前发布的三季度货币政策执行报告表示，将重点加强均衡贷款，统筹年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动。 市场机构普遍认为，年底信贷供给将趋于稳定，不会出现大起大落。

东方金城首席宏观分析师王庆指出，11月份新增人民币贷款同比少增，主要是受中长期企业贷款拖累。 究其原因，可能是11月份专项再融资债券资金对现有贷款形式隐性债务的置换作用逐渐显现。

分部门看，11月份住户贷款增加2925亿元，其中短期贷款增加594亿元，中长期贷款增加2331亿元； 企业（机构）贷款增加8221亿元，其中短期贷款增加1705亿元。 其中，中长期贷款增加4460亿元，票据融资增加2092亿元； 非银行金融机构贷款减少207亿元。

民生银行首席经济学家温斌认为，11月份短期居民贷款和中长期居民贷款均表现良好。 当月的“双11”购物节加上10月份的低基数，推动了居民短期贷款的改善。 房地产市场扶持政策出台以及存量房贷利率下调带动当月居民中长期贷款改善。

社会融资规模增幅保持稳定

11月份，社会融资规模增加2.45万亿元。 其中，实体经济人民币贷款增加1.11万亿元，同比减少447亿元； 国债净融资1.15万亿元，同比增加4992亿元，是当月社会融资规模增加的主要原因。

王庆指出，当月国债发行规模较大，且专项再融资债仍在发行，带动国债净融资。 当月新增的社会融资结构具有明显的“强政府、弱企业”特征。

“国债净融资增加是11月社会融资数据的亮点。” 光大证券首席固定收益分析师张旭告诉记者，发放贷款、购买国债、企业债都是为了金融部门对实体经济提供支持。 道路。 “金融部门购买政府债券，财政系统将发债筹集的资金分配给实体经济部门。这个过程显然会让实体经济获得资金，”他说。

“三箭”多渠道支持企业融资，11月份企业债券融资净额1330亿元，比去年同期增加726亿元。 此外，11月份信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比均有所增长。 其中，11月信托贷款增加197亿元，同比多增562亿元； 未贴现银行承兑汇票增加203亿元，同比多增12亿元。

信贷投放将保持平稳有序

11月末，M2余额291.2万亿元，同比增长10%； 狭义货币（M1）余额67.59万亿元，同比增长1.3%。 两者剪刀差较上月进一步拉大，反映出当前企业和居民信心仍需恢复。

对于当月M2同比增速较上月末下降的情况，王庆指出，去年11月居民大规模赎回理财产品，推升同比增速M2同比增速基数上调。 今年以来，M2增速绝对水平持续两位数增长，明显高于GDP名义增速，表明货币政策逆周期调节较强，金融对经济支持力度总体较高。

对于今年M1同比增速整体下滑以及近两个月表现低迷的情况，张旭认为，这是企业提高资金使用效率，将活期存款转化为资产的结果。流动性和盈利能力。 理财产品或其他类型的存款； 另一方面，也反映出我国经济持续复苏的基础仍需进一步巩固。

展望货币政策未来，温斌表示，在中央经济工作会议“稳健的货币政策必须灵活适度、精准有效”的总基调下，信贷投放要“总量适度、稳定”。 “在步伐上”，货币信贷增长将对实体产生负面影响。 经济将保持坚实支撑，突出投资持续稳定，更好匹配宏观经济发展和经营主体需求。

浙商证券首席经济学家李超认为，货币面有望保持紧平衡。 考虑到国际收支平衡压力，降息难度较大，年内降准概率不高。 降准可能会在明年第一季度进行。 当前，我国政策重点正在从货币政策转向产业政策和财政政策。 预计信贷投放将保持平稳有序，避免大起大落。

免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com