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“近年来市场利率有所下降，对于投资者来说，想要获得较高的投资回报，需要承受适度的波动。二级债基通过‘债券筑底、权益增强’的策略，实现相对平滑的波动。” ” 抓住股市上涨的机会。 对于对纯债产品收益水平不满意、又不想承担过多风险的投资者来说，二级债基基金或许是一个不错的选择。”施罗德永续债券基金建议基金经理单昆和周永成。

谈及投资组合的构建，两位基金经理表示，作为二级债务基金，施罗德恒久债券基金将80%以上的仓位配置于固定收益资产，并配置部分权益类资产，为投资者提供多元化的投资组合。

“首先，该产品将聚焦高等级信用债，巩固投资组合基础收益，提供优质流动性。其次，通过久期策略和适度杠杆，增加投资组合收益。最后，利用基金管理人多资产配置的优势，灵活管理股权仓位，捕捉市场风格转换和行业轮动带来的机会。” 单坤、周永成。

在投资过程中，宏观判断至关重要。 谈及如何提高宏观判断的胜率，周云表示，未来的经济增长和各行业的繁荣应该纳入投资框架，同时考虑到赔率和拥堵。

“赔率主要取决于估值，包括股票的市盈率、市净率等，股票相对于债券的风险溢价指标，以及市场情绪、基金等短期指标因此，从实际投资的角度来看，我会结合以上指标综合考虑后，理想的情况是市场胜率高，拥挤程度低，如果这三个指标给出的信号不是不够明确还是方向相反，我们会根据具体情况综合判断。” 周有成.

周云补充道，在不同阶段，市场主要矛盾会发生变化。 有时更看重繁荣，有时更看重估值提供的安全边际。 当市场情绪或持仓量较低时，可能会发出相对明确的信号。 。 因此，在不同的市场阶段，必须根据当时的环境做出相应的操作。

谈及如何规避信用风险，避免投资组合大幅回撤，山坤表示，公司将通过严格评级主动控制风险。 “为了防范风险，我们首先会控制发行人的分散性。其次，依靠信用团队跟踪整个行业的舆论，对基本面做出判断。在信用风险的衡量上，我们更加注重近年来，自上而下的风险防控需要投研团队通过频繁的会议或研讨会保持密切沟通。

山坤表示，总体而言，施罗德基金固定收益团队非常重视信用风险防控。 虽然将部分低等级信用债排除在投资组合之外会牺牲一定的收益，但可以通过回购杠杆等方式来实现。 增加一部分收入。

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