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Wind资讯数据显示，截至今年11月12日，公募母基金总规模为1678亿元，较年初减少近250亿元。 其中，混合型母基金规模下降幅度最大，最新规模为1628亿元，较年初减少243亿元。 与之相对应的，还有富国基金、嘉实基金、易方达基金、中银基金等10只公募基金在积极布局。

多位公募基金人士告诉《证券日报》记者，与其他类型基金的发展相比，公募FOF仍属于新兴产品。 再加上其本身的双重收费和投资能力等劣势，持有者的获得感并不高。 这就是公募母基金成为新兴产品的原因。 发展受到限制的主要原因。 但随着体验和参与度的提升，预计未来公募FOF的规模和产品数量将会发生变化。

混合型母基金规模下降幅度最大

公募FOF分为股票型、混合型和债券型三类。 其中，混合型FOF规模最大、产品数量最多。 Wind资讯数据显示，在总规模1678亿元的公有母基金中，混合型母基金规模下降幅度最大，较年初下降243亿元至1628亿元。 此外，股票型FOF和债券型FOF规模较年初分别减少4.37亿元和1.36亿元。

从月度来看，年内公募母基金总规模持续下降。 今年1月为1931亿元，3月下降至1894亿元，6月下降至1786亿元。 9月份以来一直维持在1680亿元左右。

对此，北京一位公募基金人士告诉记者，FOF基金本身有几个缺点：一是双重收费问题导致交易成本较高； 产品分类和定位不够清晰，导致投资者选择困难； 同时，由于FOF投资组合较为复杂，投资者仅通过季报信息和FOF二级分类来筛选合适的产品难度较大。 二是管理人投资能力不足。 目前部分FOF基金投资组合策略同质化特征明显，未能充分展现大规模资产配置的优势； 此外，FOF在构建基金投资组合时缺乏系统的筛选方法，基金投资组合调整滞后，导致收益不足。 预期的。

“投资者体验不佳也是主要原因之一。” 上述北京某公募基金人士表示，投资能力有限以及近年来复杂的市场环境，导致大部分FOF产品业绩不佳，投资者业绩体验困难。 达不到预期，加上销售渠道维护意愿不高，使得FOF基金的发展更加困难。

“由于操作时间较短，加上目前的市场表现，投资者的获得感有限。但我相信，一旦市场好转，未来持续操作有了一定的基础，投资者的体验和参与度也会随之提高。”届时，母基金整体规模和产品数量将同步提升。 另一位公募基金人士告诉记者，与其他类型的基金相比，公募FOF仍然是一个新兴的投资品种，投资者对FOF的认知度还有很大的提升空间。

18款新品即将发布

尽管公募FOF基金年内表现不佳，但仍有不少公募基金逆势上扬。 Wind资讯数据显示，目前发行的FOF基金有18只，其中包括易方达如意安诚持仓C 6个月、嘉实领航聚信稳配持仓A 6个月、富国智信稳持A 12个月以及中银养老的2035年的目标日期、三年的持有期等； 此外，年内获批发行FOF基金17只，已受理审批28只。

从FOF产品募资目标来看，最大募资规模为50亿元（2个产品），其他募资目标为20亿元、10亿元、5亿元等。从管理人角度来看，共有10家。公募机构包括易方达基金、嘉实基金、富国基金、鹏华基金、国海富兰克林、中银基金等。 总体来看，公募基金对于FOF产品的规划各有不同。

上海某公募基金相关人士表示，自2022年11月个人养老保险制度正式启动以来，个人养老基金的产品目录不断扩大。 可见，目前纳入个人养老基金目录的基金产品均为养老标的FOF产品。 同时，投资者对个人养老金制度的认知度还不高，开立个人养老金账户的人数和实际缴费的人数仍然较低。 但随着投资者教育和可投资资产的进一步完善，预计未来该类产品将会快速发展。

另一位北京公募基金人士建议，从降低持有人持有成本、提升持有人持有体验的角度来看，股票、债券产品应该更加以FOF为主，特别是养老金FOF产品的管理费、托管费、赎回等。 收费应进一步降低。 同时，代销机构应强化持有人收益率的考核指标，通过专业的评估和筛选标准，为投资者提供更合适的产品。

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