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2019年10月，证监会发布《关于试点公募证券投资基金投资咨询业务的通知》，首批5家基金投资咨询试点机构获批，这意味着我国公募基金投资咨询业务事业正式起航。

四年来，已有60家机构获得基金投资顾问牌照，基金投资顾问服务资产近1500亿元，客户数量超过500万。 从多家投顾机构交出的成绩单来看，一些可喜的变化悄然发生，投资者变得更加理性，“追涨杀跌”明显减少。

业内人士表示，基金投顾发展的四年，是投资者观念逐渐转变的四年，也是机构探索新思路、新玩法的四年。 今年6月，随着《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》的发布，基金投资顾问迎来了“由试点转常态”的关键时刻。 不放弃小事，才能长久努力。 基金投资咨询仍是一个新兴事物，投资咨询机构需要集中精力积累各方面，帮助客户克服投资痛点，提升盈利体验。

初见成效，投资者行为趋于理性

2019年10月，证监会启动基金投资顾问业务试点。 截至2023年3月末，共有60家机构获得投资咨询牌照，服务资产达1464亿元，客户数量达524万户，10万元以下个人投资者占比94%。

四年来，基金投顾业务小而快的步伐，在一定程度上帮助投资者改善了投资行为，提高了回报。 以中欧财富为例，截至9月30日，投顾客户平均持有期限为368天，高于单一产品用户。 基金投资顾问策略和波动市场持续陪伴服务为用户提供的持有期建议，一定程度上可以帮助用户在面对市场波动时更加“稳健”。 此外，基金投顾客户平均收入较非投顾客户高2.6个百分点； 从盈利客户占比来看，投顾客户比非投顾客户高2.5个百分点。

从英米基金旗下基金投顾平台千满发布的投顾业务成绩单来看，投资者的投资行为明显改善。 从投资行为来看，投顾客户与独立交易客户有明显区别：投顾客户敢于反向操作，可以在市场低位时加仓买入，积累低价成本优势，通过长期持有，实现整体高于市场（沪深300指数）的收益。

盈米基金副总裁、前满业务负责人林杰才表示，投顾公司成立四年，投顾客户呈现出持有时间较长、不追涨杀跌、交易不频繁等特点。 他相信客户的投资行为。 这些改进将在未来转化为利润。

“从持有时间来看，从2021年开始，‘助你投资’投顾用户的持有时间将长于同期普通基金用户的持有时间，这一点在下跌的市场中表现得尤为明显。” 2023年上半年，投资顾问用户平均持有基金天数比普通基金用户高出9个百分点。” 领航投顾CEO李斌表示，今年上半年对基金投资者进行了调查，发现与独立买卖基金的投资者相比，投顾用户的持有期限较低。 期限较长，交易频率较低。

博时基金互联网金融部总经理吴伟杰表示，投顾团队的专业性和经验可以帮助投资者更好地了解市场并进行基金投资，从而避免盲目跟风投资或情绪化投资。 同时，基金投资顾问在引导投资者进行长期投资方面也取得了显著成效。 “投资咨询机构在为投资者定制计划时，强调投资期限和投资目标的重要性，管理客户的投资预期，推荐最适合其风险偏好的投资计划。 同时，当投资者体验投资顾问服务的过程中，我们也会持续陪伴，引导投资者长期持有。”吴伟杰表示。

多维度不断迭代探索新玩法

对于投资者来说，基金投资顾问还是一个新鲜事物。 随着市场环境的变化，为了满足投资者多样化的需求，基金投顾机构不断探索新的经营方式。

例如，中欧财富的基金投资咨询业务经历了三个发展阶段。 第一阶段主要目标是解决客户投资什么的问题。 我们通过投资顾问团队进行基金筛选、投资组合配置，为投资者提供标准化服务，帮助客户解决基金选择问题。 现阶段中欧财富根据用户的投资期限、风险承受能力、投资需求场景，建立了从中短期闲钱投资到中长期资本增值的投资顾​​问账户体系。 涵盖多种标准化投资顾问策略供用户选择。

第二阶段，中欧财富重点解决客户如何投资的问题。 针对波动市场中不知道如何买入的客户需求，中欧财富推出了“中欧带你投资”系列投资顾问服务，不仅为客户包装了标准化的投资顾问组合，同时也为用户提供了“启动及后续投资”的方式。 动态提供定位行为建议。

第三阶段是现在。 考虑到过去几年市场环境比较波动，在客户当前仓位和账户优化方面存在很多需要解决的问题，比如过去购买过哪些产品，是否符合要求等。当前资产配置是否健康等等。 投资顾问需要发现用户投资过程中的痛点和难点，通过策略构建、工具输出和人工服务相结合的方式为用户提供所需的服务。

让中欧财富相关负责人感到非常欣慰的是，持续的陪伴得到了客户的积极反馈。 “有客户在后台反馈，非常认同投顾的‘上线’理念，我们的服务和陪伴也让他有信心坚持下去。”该负责人表示。

广发基金在提供真正影响客户交易行为的投资顾问及伴随服务方面也做出了一些探索和尝试。 广发基金投顾相关负责人对上海证券报记者表示，一是提升陪伴内容深度价值，通过投资+服务联动打造具有专业核心的陪伴内容； 二是提高配套内容的可读性和互动性，通过图文并茂、简短的内容，减轻客户的阅读压力，提高客户对投顾配套内容的理解； 三是优化伴随内容披露机制，将伴随内容融入投资者常规交易环节，当客户想要进行交易时，可以在相应页面看到相关伴随内容。

“我们希望通过这种方式，伴随内容更加场景化，让客户更有参与感，伴随内容也能更好地引导客户投资。” 广发基金投资咨询业务负责人表示。

此外，越来越多的机构选择与其他金融机构合作，实现共赢。 例如，博时基金的投资顾问业务可通过支付宝、天天基金、广发银行等渠道办理； 英米基金与晨星（中国）签署战略合作协议，达成升级新一代买方基金投顾平台的合作意向。

提高投资者长期成功的获得感是关键

基金投顾面临“试点转常态”的关键时刻。 预计更多机构申请基金投资顾问业务资格，实施业务转型，提升服务能力。 多位业内人士表示，提高投资者的获得感是发展基金投顾业务的初衷。 经过四年的发展，基金投资咨询已在公募生态圈中发挥了重要作用。

“2019年，基金数量快速增长，市场波动较大，同时监管致力于保护投资者权益，在此背景下，基金投顾应运而生。” 吴伟杰表示，目前基金投顾的定位更加清晰。 从最初的探索阶段到目前的逐步成熟，基金投资顾问业务已逐渐成为基金市场的重要组成部分，为投资者提供专业的投资建议和服务，更加注重客户需求和持有体验。

广发基金投资咨询业务相关负责人也有类似观点。 该负责人表示，首先，投资顾问业务的目标是发挥桥梁作用，利用专业的投资能力和全流程陪伴服务，帮助客户克服投资痛点，改善盈利体验，实现正向盈利。客户价值和行业价值的循环。 。 其次，投资顾问业务的经营理念需要从以产品为中心转向以客户为中心。 基金公司要做好投资顾问业务，不能走传统业务的老路。 要从以产品为中心转变为以客户为中心，注重客户在投资过程中的投资获得感和满意度。 此外，投资顾问业务要求将价值链延伸至客户，提供全周期的财富管理服务。 对于基金公司来说，开展投资咨询业务时，必须围绕“咨询”体系的建设，真正触达客户，为客户提供有效的行为引导和情绪管理。

谈及国内投顾业务的发展，英米基金CEO、切曼首席推荐官肖文表示：“参考美国成熟市场的经验，中国的基金投顾业务正处于前夜。的巨大发展”。

在肖文看来，公募基金降费改革将推动基金公司加速向买方投顾服务转型。 投资咨询机构必须内外兼修，站在客户立场，把客户利益放在第一位，帮助客户实现可持续回报。 这就是“买方投资顾问”商业模式建立的底层逻辑。 这是卖方销售与买方投资咨询之间最大的区别。 在动荡的市场中，获得投资者的认可和信任是一条“艰难但正确”的道路，也是所有投顾机构应该坚持的初衷。

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