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财联社记者注意到，近段时间，机构对上市银行的研究持续热情，并对今年三季度上市银行的业绩进行了进一步分析和预测。 总体来看，多家券商普遍预计，今年三季度上市银行营收将进一步承压，净息差也将持续下降。

但从资本市场来看，即使业绩承压，银行板块依然赢得各大券商的青睐。 有分析指出，市场偏好低估值、高股息策略，应关注银行的防御属性和配置价值。 目前，国内外投资者对中国经济前景的悲观预期已开始扭转，经济数据持续向好，银行业对四季度绝对收益仍持乐观态度。

多家机构预计，三季度上市银行营收将承压，净息差将持续下降。

“我们预计今年三季度上市银行营收同比下降3%，降幅略大于二季度。 这将主要来自利差收窄、手续费收入缺乏改善以及其他非利息收入受9月利率上升影响。 ; 资产质量指标和净利润增长基本稳定。”

中金公司分析，预计今年三季度上市银行净息差较上季度收窄1个基点，净息差同比降幅仍超过20%基点，导致净利息收入负增长； 同时，考虑到风险资产价格依然疲软，居民风险偏好依然较低，理财等服务手续费收入预计不会回升。 此外，9月份市场利率的上升也拖累了其他非利息收入。

中金公司进一步指出，从地方看，由于经济复苏乏力，小企业、个人经济、信用卡、消费贷款等领域存在小额、分散的不良现象，但规模可控; 企业房地产可能仍存在不良贷款。 而其他企业贷款的资产质量表现较好。 考虑到上市银行拨备缓冲普遍充足，预计净利润增长将保持稳定，今年三季度同比增速为4%。

同时，申万宏源也在研报中表示，预计上市银行三季报营收将持续承压，或与中报基本持平，业绩高位——优质区域银行会相对好一些。

不过，申万宏源认为，年内银行息差压力最大时期已过，存量首套房贷款利率下调对年内息差影响有限。 在此基础上，短期行业收入疲弱的关键制约是实物需求复苏乏力。 、“量”交付相对迟缓。 此外，部分中小银行，主要是城市商业银行，受到非利息收入端投资收益基数较高的影响，导致收入出现阶段性压力。

浙商证券预计，前三季度上市银行营收和归属于股东净利润同比增速较上半年增速预计将有所下降。 其还认为，房贷降息对息差的影响将主要体现在今年四季度。 分季看，预计今年三季度上市银行单季利差较上季度缩小1个基点，四季度单季利差将继续缩小较三季度下降8个基点。

事实上，多家银行近期在机构调查中承认，利差收窄仍是银行面临的主要压力，但明年的经营环境将好于今年。

申万宏源分析，年内加权贷款利率恢复的可能性不大，总体将保持趋于稳定的趋降趋势； 明年消化重定价和债务利率风险影响后，将在年初存款高峰期增加存量长期存款的到期置换。 因此，判断2024年二季度可能是利率稳定的拐点。

在支持政策密集实施的窗口期，券商普遍看好四季度银行业。

展望未来，中金公司预计，去年四季度上市银行的低基数将支撑今年四季度的收入增长，2024年信贷需求和定价仍可能面临压力，银行的债务降息政策以及存款期限 经济走势、存款利率政策等方面都需要持续关注。

转向资本市场，即使业绩承压，银行板块依然受到各大券商的青睐。

“银行营收虽然有压力，但减弱幅度相对较小，而且龙头上市银行充足的拨备为净利润和股息提供了保障。因此，高股息策略下，银行板块是更好的选择。” 中金公司直言。 市场偏好低估值、高股息策略，关注银行的防御属性和配置价值。

申万宏源分析指出，目前银行正处于支持政策密集落地催化下的窗口期。 与此同时，关键经济指标PMI自6月份触底以来连续三个月回升，回到荣枯线上方。 规模以上工业企业利润也有所改善。 。

从基本面来看，三季报证实上市银行业绩已见底。 优质银行完全有望率先修复四季度损益表。 随着后期经济的稳步复苏和信贷需求的回升，银行基本面的改善也不会缺席。 此外，板块估值已低至23年PB的0.55倍，四季度往往是机构资金寻求安全边际较高板块落户的关键窗口。 我们要关注年底银行业的潜在利润率。

“虽然银行财报指标的变化会滞后于经济，但历史上多轮银行市场状况都会前瞻性地看到经济企稳复苏。” 沉万宏远说道。

广发证券研究员倪军等表示，国内外投资者对中国经济前景的悲观预期开始扭转，经济数据持续向好，银行业对四季度绝对收益仍持乐观态度。

同时，他还表示，行业内，市场开始关注三季报预期。 去年前三季度城市商业银行其他非利息收入同比快速增长。 基数较高，收入承压，预计优质城商行将有上市窗口。 该期间为第三季度报告披露后。

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