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在市场剧烈波动的情况下，多渠道机构积极布局。 一个多月以来，追求相对收益的公募基金持续加仓，更注重绝对收益的私募基金也维持高仓位。 与此同时，数百亿资金借助ETF不断涌入市场。 仅本周前两个交易日，权益类ETF净买入金额就已超过250亿元，7月份以来的净买入金额已接近1000亿元。

据券商预计，下半年增量资金有望加速入市。 值得注意的是，近期多家境内外机构均表示，当前A股市场处于底部，坚定看好股市投资机会。

机构仍然高度激进

站在当前时点，机构对市场的态度越来越积极，这也体现在他们的股票持仓上。 根据天风证券最新测算，截至8月4日，普通股票型基金仓位中位数为88%，偏股混合型基金仓位中位数为85.2%。 一个多月以来，公募基金持续加仓。 具体来说，截至6月21日，普通股票型基金仓位中位数为84.9%，偏股混合型基金仓位中位数为80.7%。

私募基金的股票仓位也维持较高水平。 私募排行网数据显示，截至7月28日，股票型私募持仓指数为80.24%，已连续5周超过80%。 其中，近60%的股票私募仓位已满（超过80%）。

在机构保持强劲攻势的同时，数百亿资金借助ETF入市。 据数据测算，本周前两个交易日，权益类ETF单日净申购金额超过100亿元，总净申购金额超过250亿元。 如果从延长的时间段来看，截至8月8日，7月份以来权益类ETF的净买入金额已接近1000亿元。

从资金流向来看，宽基ETF颇受欢迎。 具体来说，截至8月8日，华泰柏瑞7月份以来沪深两市净买入已超过280亿元，华夏旗下上海科创板50成分ETF净买入已超过150亿元。 此外，易方达沪深、华夏中证、华夏沪深、嘉实沪深的净买入金额也超过40亿元。

博时基金认为，资金持续流入宽基ETF的背后，反映出在指数整体估值偏低的背景下，投资者对股市配置价值的认可不断增强。

“从ETF投资特点来看，机构投资者更倾向于购买宽基ETF，个人投资者更倾向于购买行业主题ETF。从近期ETF资金流入情况来看，宽基ETF规模有所增加一定程度上反映了机构投资者对后市的相对乐观态度。” 上海一位基金研究员表示。

后续增量资金可期

多位业内人士表示，A股市场后续增量资金可期。 兴业证券分析师张启耀表示，经济复苏信号明确，将持续支撑市场信心恢复，未来增量资金入市有望加快。 其中，社保基金、年金、养老金有望保持稳定流入。

据兴业证券测算，预计今年三季度，社保基金增量资金将达65亿元，年金增量资金将达近100亿元，养老基金预计贡献增量资金114亿元。

此外，新基金的密集发行有望给市场带来新的活力。 数据显示，目前共有28只股票型基金正在发行，另有26只股票型基金已宣布出售基金份额，即将发行。 值得一提的是，部分基金获批后会迅速开始发行。 例如，8月7日，广发上海科创板成长ETF、易方达上海科创板成长ETF获批； 募集规模上限为20亿元。

“我前段时间去马来西亚、泰国、新加坡路演，观察到投资者的悲观情绪可能已经见底，预计来自东南亚、中东、非洲、欧洲的资金将继续流入未来的中国市场，市场的中长期上升趋势非常明显，富兰克林国海基金总经理兼投资总监许立荣认为，从长远来看，全球各类投资者预计将增加他们对中国资产的配置。

汇丰晋信基金建议以积极态度对待资本市场机会。 其表示，目前权益类资产的估值仍处于较低水平，对于中长期资本配置来说是一个较好的区间。 看好当前市场，建议积极关注符合经济发展新方向和政策支持的行业。 在投资组合配置方面，由于全球宏观环境的不确定性较大，平衡配置在当前的市场环境下仍然非常重要。

国外公募的观点也类似。 贝莱德基金首席投资官卢文杰表示，基本面的持续改善表明经济复苏正在持续。 外资机构看好中国经济前景，对A股市场的投资信心也更加坚定。

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