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本报记者吴小璐是见习记者毛以荣

日前，我国私募股权投资基金行业首部行政法规——《私募股权投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》）正式发布。 《条例》加强对行业突出问题的源头管控，划定监管底线，全流程推动私募基金规范运作； “投早投小投科技”，进一步发挥私募基金服务实体经济、支持科技创新的作用。

从行业来看，随着法制体系的进一步完善，私募股权行业迎来了高质量发展的新阶段。 华东政法大学国际金融与法律学院教授郑宇告诉《证券日报》记者，《规定》总结了我国民营企业发展的经验教训。股权基金行业近十年的发展，填补了私募股权基金监管的空白，为私募股权基金行业的合法化提供了保障。 、规范发展为法治提供了更加坚实的保障。

填补监管空白

全面夯实私募基金法治基础

近年来，我国私募股权基金发展迅速。 数据显示，截至2023年5月，在中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）注册的私募基金管理人2.2万家，管理基金数量15.3万只，管理基金规模约为21万亿元。 。

私募股权基金包括私募证券基金和私募股权基金（含创业投资基金）。 2012年，《证券投资基金法》（简称《基金法》）修订时，将私募基金纳入监管，但私募股权创业投资基金并未纳入适用范围。 为解决缺乏上位法律的问题，2013年，中国证监会请求国务院启动制定《条例》。 考虑到行政法规立法周期较长，证监会于8月以部门规章的形式出台了《私募股权投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》） 2014年，同步推动《条例》的制定。 今年6月16日，国务院常务会议审议通过了《条例（草案）》，7月9日，《条例》正式公布。

天元律师事务所权益合伙人王伟告诉《证券日报》记者，在《条例》正式出台之前，对私募基金的监管最高层是《基金法》，但《基金法》的很多规定并不适用到VC和PE。 《条例》的公布，意味着私募股权基金进入了新的发展阶段，行业监管更加严格、更加科学，投资者权益得到更好的保护。

中国证监会首席律师焦金红表示，《条例》将私募股权投资基金业务活动纳入监管法制化、规范化轨道，对行业突出问题加强源头管控，划定底线。加强监管，规范私募股权投资基金。 做好关键环节的相关活动，支持创业投资基金健康发展，对创业投资基金实施差异化监管，有效夯实私募股权投资基金的法律基础，将有利于私募股权投资基金高质量发展和整体发展。资产管理行业。

加强事中事后监管

违法违规成本大幅增加

《规定》不仅加强了对风险源头的管控，还强化了事中事后监管，大大增加了私募股权行业的违法违规成本。 多项违法违规行为的罚款上限为违法所得5倍或100万元。

王伟表示，此前《暂行办法》对基金管理人及其从业人员违法违规行为的处罚集中在“责令改正、警告、处3万元以下罚款”，这是一个很大的处罚。 “亿元”规模的问题。 “就私募股权行业整体而言，缺乏足够的威慑力。

国浩律师事务所（上海）合伙人耿辰向《证券日报》记者表示，《条例》进一步确认了相关监管要求，明确了相应的法律责任，将大大增强对私募股权相关机构和投资者的保护。他们的实践者。 约束力将有助于监管机构及时处罚和纠正违法行为，引导从业人员提高合规意识、提高服务水平，从而推动私募股权行业整体高质量发展。

为配合《条例》实施，下一步，证监会将完善部门规章、规范性文件和自律规则，根据《条例》修订《暂行办法》，进一步完善细化相关要求，逐步完善私募基金募集和投资运作。 、信息披露及其他相关制度等； 同时，指导中国基金会协会按照《条例》和中国证监会行政监管规则，做好登记备案、合同指引、信息报送等自律监管工作。

注重服务实体经济

更好地支持科技创新

经过多年发展，私募股权基金在促进股权资本形成、有效服务实体经济方面发挥了重要作用。 数据显示，截至2023年一季度，私募股权基金（含创投基金）已累计投资近20万家境内未上市及未上市企业股权、新三板企业股权及再融资项目，形成股权资本实体经济突破11.6万亿元。 注册制改革以来，近90%的科创板上市公司、60%的创业板上市公司、90%以上的北交所上市公司上市前获得私募基金支持。

《条例》进一步强调私募股权基金服务实体经济、支持科技创新的作用。 例如，《条例》对创业投资基金实施差异化监管和自律管理，为主要从事长期投资、价值投资、重大科技成果转化等的创业投资基金在投资方面提供便利。出口。

郑宇表示，《条例》在规范发展的基础上，进一步发挥私募基金助力实体经济高质量发展的作用，以规范守诚信、促发展。

南开大学金融发展研究院院长田立辉告诉《证券日报》记者，我国在实现经济高质量发展的过程中，迫切需要发展私募股权基金，推动更多金融机构的孵化和发展。 “独角兽”和专业化新公司。 成长。

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