微商网消息：

购买理财产品是企业进行理财的常规操作。 一般企业利用闲置自有资金或自筹资金购买安全性高、流动性好的短期理财产品，以获得高于存款的利率，提高资金使用效率。 。

从盈利能力来看，上半年A股上市公司的业绩并不乐观。 Wind数据显示，2022年归属于A股全部上市公司的净利润同比增长1.49%，为2014年以来的最低水平； 一季度利润增速依然不佳，同比增长1.20%； 剔除金融公司后，其他A股公司一季度归属于母公司的净利润下降6.10%。

一位上市公司财务负责人告诉记者，公司近年来没有购买任何理财产品。 一是因为公司仍处于快速成长期，希望将所有资源和精力投入到主营业务上； 与财务管理相关的任何风险。

上海金融与发展实验室主任曾刚认为，从去年到今年上半年，整个上市公司的利润和现金流受到影响，导致可投资资金量减少。 该因素的影响可能会持续下去。 “主要看公司现金流情况，如果经营情况持续好转，购买理财规模会逐步回升。”他表示。

另一方面，曾钢指出，利率下降也是一个重要因素。 “今年以来，协议存款、通知存款等涉及企业的存款产品利率下调，吸引力下降；此外，银行理财净值带来的收入波动也影响了银行理财产品的盈利能力。”给企业投资带来一定的风险。”

此外，芮萌告诉记者，上市公司理财的目的一方面是获取收益，另一方面是追求安全。 然而，近年来，房地产市场持续低迷，导致理财产品踩雷事件频发。 例如，今年某上市公司因购买房地产信托项目，不得不计提理财产品减值损失，导致该公司自2015年上市以来首次出现年度净利润为负值。上市公司投资理财受到监管询问，也降低了上市公司认购理财的积极性。

企业客户仍受财富管理机构追捧

从产品类型来看，企业可购买的理财产品包括存款、定期存款、结构性存款、通知存款、银行理财、证券公司理财、投资公司理财、信托、逆回购、资金专户等。 其中，存款、银行理财、证券公司理财占据主流。

今年上半年，企业购买理财产品最多的是结构性存款（65.78%）、证券公司理财（10.56%）、存款（7.25%）、银行理财（6.02%）。

其中，前三类属于保本型理财。 由于银行理财转向净值，收益会出现波动。 因此，虽然今年银行理财整体收入表现不错，但企业却选择减少配置。 南财理财通数据显示，截至6月27日，银行理财子公司理财产品今年平均净值增速为1.98%，今年以来平均年化收益率为4.07%，远高于去年平均水平。

记者根据Wind数据分析显示，2021年以来，上市公司不断减少银行理财配置金额。 今年上半年，上市公司认购银行理财产品324.53亿元。 2022年下半年为762.61亿元； 2022年上半年为861.43亿元； 2021年上半年将突破1000亿元。

企业减少银行理财配置的主要原因是净值下理财产品收益特征与企业需求不匹配。

与零售客户不同，企业对财务管理普遍有三大要求：一是保本。 由于企业理财金额较大，无法接受净值过度波动，损失容忍度为零； 二是流动性要求高。 使用有明确的时间安排，短期理财更优先，大部分企业不需要超过3个月； 第三，不要追求过高的收益，但应高于普通定期存款，否则就失去了理财的本义。

虽然被企业减持，但多位财富管理人员告诉记者，企业客户是他们近期业务发展的重点，也是规模突破的重要抓手，将加强与总行企业部门的合作。

某股份制银行理财子公司高管表示，其对公客户理财服务计划将安全性和流动性放在首位。 该产品线呈现出三大特点：一是产品形态以T+1、最短持有期限为主，满足了企业客户灵活的资金安排、随时申请和赎回的需求； 二是产品期限以3个月以内为主，更加注重服务企业客户流动性资金保值增值的需求； 三是产品投资策略以低波动、稳健为主，业绩基准回归市场公平水平，净值表现稳定，持仓获得正收益的概率较高。

券商收益凭证规模逆势上涨

记者注意到，上半年，多类理财产品规模大幅下降，但有一类理财产品开始逆势上扬——券商理财。 上市公司收购证券公司进行理财，即证券公司发行收益凭证。

收益凭证根据投资者本金是否得到保障，可分为保本收益凭证和非保本收益凭证。 两者的比例约为8：2。

今年上半年，上市公司认购券商收益凭证金额453.86亿元，同比增长17.68%。 在整体规模萎缩的情况下，收益凭证规模的增加直接导致其占上市公司购买理财产品总规模的比重大幅提升，达到10.46%，而过去则在5%左右。

从基础资产来看，收益凭证与结构性存款类似，都是固定收益资产加期权。 最常见的保本收益凭证的基础资产主要是国债和同业存款。 非保本收益凭证将全部或部分本金投资于与产品挂钩的相关衍生品，以满足部分客户的个性化、定制化需求。

但从收益率来看，信托收益凭证高于结构性存款。 一般来说，结构性存款的最高收益在3%-4%之间，而收益证则可以达到5%以上。 因此，它们更受上市公司欢迎。 此外，固定收益凭证是当前全面净值化转型背景下为数不多的能够通过结构设计明确承诺“保本”的理财产品之一。

收益凭证本质上是证券公司以自身信用和资金作为担保，以定向增发的形式向合格投资者发行的债务融资工具。 它们属于表内负债，受到证券公司净资本的限制。 因此，虽然优点很多，但收入证明的发放受到规模限制，常常出现“一票难求”的情况。

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