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财联社6月30日电（记者高平）上半年A股市场收官。 Wind统计显示，今年上半年，42家A股银行中有近一半实现了累计收益。 其中，国有大行表现良好。 20%。

分析人士指出，2023年以来，银行股走势主要围绕经济复苏和房地产预期展开。 展望下半年，券商分析师普遍认为，目前银行股整体估值处于低位。 当预期反转时，左手为“中特别估值”，右手为“顺周期”和“中特别估值”。 估值低、股息高的银行仍将具有配置价值。 此外，随着经济预期的逆转，估值底部与复苏预期产生共鸣，或呈现较高的估值修复弹性。

上半年银行股份分拆专项预计未完成

6月30日，银行板块上半年上涨0.91%。 42只个股中，除成都银行小幅下跌外，其他个股全部收跌。 整体来看，今年上半年个别银行股走势呈现出明显的分化趋势。 据Wind统计，除光大银行上涨0%外，上半年共有20只银行股上涨。 国有大型银行表现突出，三大银行占据涨幅榜前三席。

具体来看，中国银行率先上涨，上半年累计涨幅23.73%； 交通银行紧随其后，累计涨幅22.36%； 农业银行排名第三，累计涨幅21.31%。 股份制银行中，中信银行也表现不俗，上半年排名银行股第四位，累计涨幅20.08%。 此外，工商银行、建设银行、华夏银行、长沙银行、民生银行、重庆银行涨幅均超过10%。

相比之下，兰州银行、宁波银行、成都银行累计跌幅较大。 三大银行上半年跌幅均超过20%； 此外，南京银行、平安银行、招商银行分别下跌18.17%、12.59%、12.08%。 。

广发证券银行分析师将过去六个月银行市场的表现概括为三个阶段，即疫情后的“复苏交易”阶段（2022年10月至2023年1月末）和“复苏预期下降”阶段。 》阶段（2023 年 2 月）。 月初至四月初），“中国特估市场”阶段（三月初至六月底）。 在“复苏交易”阶段，复苏相关性较强的股份制银行表现优于大盘。 在“复苏预期下滑”阶段，城商行拥有阿尔法市场，大银行在外资推动下表现较好。 熙。

对于上半年银行股的整体走势，银行业分析师认为，2023年以来，银行股的走势将主要围绕经济复苏和房地产预期展开。 2月份以来，经济预期二次触底，核心银行股估值也再次调整。 目前，宁波银行等优质股已接近去年11月初的底部位置。 不过，4月份以来银行指数大幅上涨，主要得益于“中国特评”主题投资拉动各大国有银行的上涨。

一些被低估和高股息股票的市场表现或将继续占据主导地位

展望2023年下半年，基于银行业绩拐点已经确立等因素； 实物资产质量好于市场预期； 持仓和估值均处于历史底部，不少银行券商分析师看好下半年银行业。

万联证券银行业分析师郭毅认为，在扩内需、稳增长政策推动下，预计宏观经济将呈现温和复苏格局，银行业资产质量或将保持稳定作为一个整体。 从盈利能力来看，行业整体处于业绩触底阶段。 随着下半年零售信贷需求的逐步恢复，零售信贷占比较高的银行净息差有望小幅企稳。 在规模扩张的支撑下，仍将保持较高的业绩增长。 速度。

个股选择方面，郭毅认为，经济有望回暖，资产质量保持稳定，板块业绩见底。 一些低估值、高股息的股票可能会继续主导市场。 不过，零售信贷逐步复苏后，部分零售业务占比较高的银行净息差有望小幅企稳，在规模扩张的支撑下，收入端将保持稳定高速增长。

国泰君安分析师认为，银行股被市场低估的核心原因是对资产质量的担忧。 但一方面，新增不良银行形成低于市场猜测，资产质量波动与经济周期的相关性减弱，大部分风险已充分暴露； 当前，银行资产质量改善呈现“由点到面”趋势，更加真实、干净的资产负债表值得重估。

广发证券倪军团队认为，随着市场流动性季节性紧张的结束，银行将跟随三季度市场的上涨进入绝对收益强劲的阶段。 板块轮动上涨，高股息各大银行重估仍将上演。 中长期来看，仍会回归类似于2016-2017年的蓝筹慢牛行情。 股份制银行或将再现年初“复苏交易”。 三季度后，其他非利息收入同比高基数回落。 股份制银行重估打开估值上限，优质区域性银行三季报后超额收益或将耗尽。

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