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家乡互动科技有限公司（以下简称“家乡互动”）作为中国领先的本土化移动棋牌游戏开发商和运营商，特别关注本土化麻将、扑克游戏，推出了“私人游戏室” 2017年“卡”道具让公司累计注册玩家、DAU、付费玩家、ARPPU（人均付费）实现质的飞跃，收入和净利润翻倍。

但去年，文化和旅游部办公厅发布了号称史上最严厉的游戏整顿通知——《关于开展赌博、涉牌网络游戏专项整治行动的通知》，针对违法行为以及赌博和纸牌相关游戏中的有害内容。 开展专项整治行动。 市场上几乎所有的房卡棋牌游戏都存在一定的网络赌博风险，属于国家重点监管对象。 私人游戏房卡对于家乡互动来说既是蜜也是毒。

纸牌和棋盘游戏的吸钱能力被低估

作为中国领先的本土化移动棋牌游戏开发商和运营商，家乡互动特别关注本土化的麻将和扑克游戏。 简单来说，家乡互动会根据当地的游戏规则、技术标准、甚至俚语特征，发布一款特别亲民的游戏，以迎合当地玩家的喜好。

值得注意的是，本地化版本数量是评价中国在线本地化棋牌游戏行业企业竞争力的一个非常重要的指标。 从某种程度上来说，本地化版本越多，公司保持市场优势的机会就越大。 本地化版本的数量与游戏公司对潜在用户的吸引力成正比，因为更多的本地化版本意味着更广泛的地理覆盖。 据智通财经了解，家乡互动目前的游戏产品包括508款手游，其中包括469款本地化麻将游戏版本、34款扑克游戏和5款休闲游戏，覆盖中国24个省市的部分县区。

根据弗若斯特沙利文报告，家乡互动在中国在线本地化棋牌游戏行业本地化版本方面排名第一。 受益于此，故乡互动也吸引了大量用户。 截至2018年12月31日，家乡互动科技共有注册玩家约9709.6万，日活跃用户约520.5万，付费玩家322.62万。

反映在业绩上，这是一份漂亮的报告。 据智通财经数据，家乡互动2016年、2017年、2018年营收分别为5194.6万元、2.62亿元、4.39亿元； 利润分别为2423万元、1.32亿元、2.16亿元。 短短三年时间，家乡互动营业收入增长了8.4倍，净利润增长了9倍。 这样的增速，即使是传奇的互联网行业，也让不少巨头望而却步。 据智通财经，前瞻产业研究院数据显示，近三年，我国互联网百强企业营业收入增长2.27倍，净利润增长2.39倍。

事实上，家乡互动所属的棋牌游戏行业看似普通，但却非常赚钱。 据智通财经了解，过去几年，中国网络棋牌游戏行业发展迅速。 数据显示，网络棋牌游戏用户规模从2014年的2.465亿增长至2018年的4.319亿，复合年增长率为15.1%。 预计2019年这一用户群将增至4.549亿，2023年将达到惊人的6.392亿。

与之相对应，2017年网络棋牌游戏市场规模为87亿元，预计2018年至2022年将保持35%的年复合增长率，2022年将达到399亿元的规模。

因此，在快速增长的在线棋牌游戏市场中，家乡互动能够拥有如此强劲的增速也就不足为奇了。

私人游戏房卡是蜜还是毒？

不过，如此高的增长与家乡互动的变现模式不无关系。

据家乡互动招股书显示，其变现收入来自于虚拟代币和私人游戏房卡的销售，而这两种变现方式是很多桌卡游戏公司的变现来源。 来自两者的收入几乎平分秋色。 2018年，虚拟代币收入占比45.3%，包房卡收入占比48.5%，包房卡收入占比有逐步扩大的趋势。

据智通财经了解，虚拟代币与大家熟知的“游戏充值”是同一概念。 虚拟代币可用于兑换游戏内虚拟物品，以增强游戏体验，但不能在线下或游戏应用程序外兑换现金或现金等价物。 它们只能用于购买游戏内道具以供炫耀。 作为一种新的变现模式，私人游戏房卡在2016年横空出世，并迅速席卷整个行业。 家乡互动于2017年推出私人游戏房卡，此后家乡互动业绩快速增长，成为公司名副其实的摇钱树。

但市面上几乎所有的房卡棋牌游戏都存在一定的网络赌博风险，属于国家重点监管对象。 私人游戏房卡对于家乡互动来说既是蜜也是毒。

据智通财经介绍，“私人游戏室卡”是一种付费道具，即棋牌玩家通过一定的规则自行创建一个游戏室，然后通过微信、QQ等社交渠道邀请好友，并分享特定房间卡进入 指定棋牌游戏房间，消耗特定道具“房间卡”进行游戏。 游戏结束时，多名玩家以积分作为判定和计算胜负的标准。 纵观整个模式，棋牌游戏运营商主要通过出售房卡来赚钱。

房卡模式本质上是把线下棋牌室模式搬到了线上：线下棋牌室的盈利模式是收取茶水费，而房卡模式中的房卡就相当于线下的茶水费。 换句话说，房卡模式是一种简单的商业模式，也是一块巨大的蛋糕。 据《中国麻将机市场研究报告》和兴业证券测算，如果线下麻将机满负荷运转，按每场收费计算，一年线下麻将机的市场规模约为3400亿元。 即使只转化为线上的10%，也是数百亿的生意。

那么如何将线下转为线上呢？ 据智通财经介绍手机麻将房卡微商代理，大多数平台都会打造“代理”体系，关键是全面攻克线下熟人圈子。 这一关键步骤由当地代理商和集团所有者执行。 游戏公司低价向代理商出售房卡，代理商找到有客源的群主，以较高的价格向玩家出售房卡，完成吸引流量的工作。

利润分配与直销模式类似，房卡销售由代理商和团主瓜分。 随着微信社交化的渗透，代理商传统的本地推广方式拓展为微商式的线上发展，进一步挖掘客源潜力。 游戏平台开发适应当地规则的棋牌游戏。 一旦客流进来，平台稳定运行，团主和玩家就没有意愿去尝试新的平台，高昂的迁移成本又形成了另一条护城河。

因此，谁先从各地抢占用户，谁就获得了天然的战略壁垒。 一直专注于麻将、扑克游戏本地化的家乡互动有着天然的优势。 2017年，它推出了“私人游戏房间卡”作为付费道具，允许玩家开设房间并邀请好友加入。 累计注册玩家、DAU、付费玩家数和ARPPU（人均付费金额）均取得了质的飞跃。 其中，包房卡的ARPPU远高于虚拟代币。 截至2018年底，家乡互动拥有320万付费玩家，ARPPU为11.4元，而包间卡ARPPU则由2017年的173.74元增长6.04%至184.23元。

从营收来看，家乡互动目前在中国在线本地化棋牌游戏行业排名第三，市场份额为5.1%。 家乡互动还在招股书中表示，用户流量主要来自自有网站、官方社交媒体账号等自有平台。 其80%以上的收入通过自营渠道实现，毛利率和净利润率分别超过75%和75%。 45%。

然而，自成立以来，私人游戏厅卡就被贴上了涉嫌群体赌博的标签。 2018年6月15日，文化和旅游部办公厅发布堪称史上最严厉的游戏整治通知——《关于开展赌博涉牌网络游戏专项整治行动的通知》，针对赌博及纸牌游戏等违法违规活动。 我们针对不当内容开展了专项整治行动。 作为整顿的重灾区，本土棋牌游戏是重中之重，一度拖累联众（06899）、博雅互动（00434）等棋牌游戏股股价持续走弱。 其中，联众因内部员工利用德州扑克赌博而受到严厉查处。 涉案金额达3.35亿元，震惊业界，也令本已不佳的股价雪上加霜。

作为本土化的手机棋牌游戏开发商和运营商手机麻将房卡微商代理，故乡互动无疑永远是市场监管的重点。 尽管家乡互动多次表示不存在人群赌博的风险，但其中涉及的道德和政策风险仍然很高。 一旦被认为越线，业务可能会被暂停，这将对业绩造成难以想象的影响。

此外，面对游戏寿命的下降，即使是粘性极高的桌卡类游戏，仅仅依靠虚拟代币和房卡两种过时的模式，也会对客户吸引和留存率构成不小的挑战。 ，这也是家乡互动面临的问题。 至于开发其他类型的游戏以增加市场竞争力，虽然也在故乡互动的上市计划之中，但国内游戏市场已经进入了激烈的红海市场，低质低量的游戏早已被淘汰。无法吸引玩家的注意。 只有创新游戏、大IP游戏才能支撑厂商的销量和财报。 不过，如果家乡互动打造出一款爆款高品质游戏，或许会给公司带来足够的竞争力。

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