4月28日晚间，水井坊发布了2022年年报和2023年一季报。 2022年，水井坊实现营业收入46.73亿元，归属于母公司的净利润12.16亿元，经营现金流13.14亿元。 去年在多重挑战的背景下，业绩保持稳定。 2023年一季度，水井坊实现营收8.53亿元，归母净利润1.59亿元。

去年，受国际形势和宏观经济影响，消费市场相对低迷，聚集性消费场景大幅减少，次高端白酒板块受到严重冲击。 在此环境下，水井坊保持了相对稳定的业绩，八个核心市场的业务稳步增长。 公司高端产品实现毛利率85.16%，较2021年小幅提升，品牌高端战略成效逐步显现。 同时，公司加大对包括“一号菌群”在内的创新研发投入，研发费用同比增长81.76%，品质基因进一步夯实。

鉴于白酒行业社会库存普遍偏高，水井坊主动承担短期业绩“阵痛”，从2022年四季度开始积极控制出货量，保持健康的渠道库存，为长线打下基础——长期稳定发展。 目前，这一措施的成效已逐渐显现。 预计水井坊2023年二季度开始恢复增长，2023年三季度开始实现两位数增长。

主动承担短期“阵痛”，减少库存打造渠道健康

受宏观经济形态因素影响，白酒库存普遍增加，行业进入调整期。 中国酒类工业协会第六届理事会第五次（扩大）会议数据显示，2022年白酒行业产量671.2万千升，同比下降5.6%，再创新低在过去的10年里。 中国酒精工业协会会长宋书玉表示，2023年产业结构进一步集中，市场宽度竞争加剧。 文化价值将成为产业创新的精神内核，市场建设将进一步彰显头部实力，不断形成优出优、优创优的良性循环； 科技创新强化数字智能赋能，持续实现科技优势产业目标；生态表达将进一步践行“双碳”理念，持续打造生态酝酿。 产区建设、产业链延伸、产业经济彰显实力。 但产业矛盾积累有待缓解，发展不平衡有待缓冲，产业自身问题有待消化。 2023年，行业缓慢而理性的增长是主要特征。 据《2022年中国白酒价格运行报告》显示，2022年全国白酒批发价格指数仅上涨1.96%，增速创近五年新低。 随着需求的萎缩，行业很可能在不久的将来从结构性繁荣进入阶段性调整。 圣初咨询的研究数据也显示，2023年春节前一个月白酒终端出货量同比下降31%，节后一个月出货量同比增长10%——年。 业内专家王朝成表示，去库存、稳价格仍是今年的重中之重。

面对行业调整，特别是社会库存压力，水井坊的高端和次高端产品线积极控制出货量，加强对渠道的支持。 在坚持长期稳健战略的基础上，水井坊主动承担短期的“阵痛”，帮助渠道降低库存，维护价值链的健康，希望实现健康成长。公司的业绩。

水井坊核心产品事业部总经理蒋伟表示，次高端白酒的消费场景受宏观经济影响较大，社会库存较高，广大中小消费者的需求——大企业受影响较大。 结合动态销售和消费场景的实际情况，水井坊主动降低出货量，开展各类消费者培育和全民促销活动，加强动态销售； 通过BC联动，持续赋能消费者和终端； 同时，还调整了商业条款，保障合作伙伴的利润，提振经销商的信心。

水井坊高端产品事业部总经理陈全表示，水井坊高端产品销售公司成立以来，业绩和新增经销商数量稳步发展。 2022年经典及以上产品渠道出货量实现两位数增长，高端战略稳步推进。 受宏观经济影响，高端产品线从去年三季度开始有意识地减少社会库存，目前处于健康状态。 未来，高端产品线将继续聚焦高端团购，聚焦重点城市，稳定产品价值链，发展和培育优质经销商伙伴，提升销售团队能力，助力品牌建设，加强消费者培育活动，带动终端销售。

知名白酒专家蔡雪飞分析，白酒行业库存过剩、消费减弱、预期进一步下滑。 这在不久前举办的糖酒会和市场上层都有真实的体现。 商业活动和消费能力的恢复需要时间。 白酒企业可以主动给经销商“减压”，或许在未来的竞争中更有“后劲”，也能更好地度过轮回。 水井坊的做法确实对渠道帮助很大，经销商的反馈也开始见效。

二季度有望回归稳增长，渠道企业信心满满

从各项数据和经销商反馈来看，水井坊降低社会库存的举措已经初见成效。

水井坊市场数据显示，企业高端产品线社会库存水平已回归健康水平。 2月以来，水井坊门店库存持续下降，经销商库存保持在健康水平，次高端产品经销商采购逐步恢复。 今日酒价显示，今年一季度，水井坊鑫井泰、珍酿8号批发价格保持稳定。 部分经销商表示，水井坊产品渠道库存逐步消化，终端销售态势向好，对未来信心有所恢复。

水井坊年报显示，公司2022年四季度和2023年一季度的主要目标是降低社会库存，营业收入将从2023年二季度开始恢复增长，预计营业收入将从 2023 年第三季度开始恢复两位数增长。 预计2023年水井坊的净利润和营业收入较2022年将保持同比增长。

水井坊代理总经理艾恩华表示，水井坊注重诚信合规经营，在市场上享有良好口碑。 公司致力于与经销商结成长期合作伙伴，利益共享，风险共担，通过密切合作，共同走过周期，共享成长红利。 2023年，水井坊将继续加大对经销商的扶持力度，加大对重点市场渠道的渠道扶持力度。 同时，水井坊将继续推进各类消费者培育活动，还将升级各类数字化工具，更好地服务市场。

“白酒一直是人们美好生活不可或缺的一部分。随着人们对美好生活的追求，尤其是对健康饮酒的追求，市场对品质卓越、文化底蕴深厚的白酒产品的需求依然旺盛。” 爱华表示，“从近三个月经销商进货量、终端销量、社会库存水平数据以及与经销商的沟通来看，我们对市场保持信心。”

保持战略定力，持续推进三大战略实施

2023年，水井坊将保持战略定力，继续围绕“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大战略，强化战略落地，推动水井坊长期健康发展公司。 在行业调整背景下，水井坊将着力强化渠道、优化组织架构、提升品牌力、深化高端战略、提升企业知名度。

强大的渠道是产品动态销售的基础。 2023年，水井坊将多措并举强化渠道渠道。 水井坊将保持健康的社会库存，持续优化价值链，并以此为当前工作重点； 在与体育营销、文化美学合作的基础上，不断扩大目标圈子； 在重点市场增加优质经销商，拓展门店市场，赢得门店份额； 保持团购业务高增长，持续开发团购客户并进行精细化管理； 继续发力市场，赢得宴席份额； 加快发展电子商务业务，扩大消费群体。

为了给渠道提供更有力的支持，SJF将优化组织架构，加强销售和产品推广团队，提高销售人员的能力和敏捷性，以更强的组织力做强渠道渠道，促进销售。

为了与经销商实现更好的双赢，真正打动消费者，水井坊将着力培养消费者。 在消费者对白酒消费有了更多话语权的市场环境下，水井坊将通过更有针对性的消费者培训项目，强化品牌和产品特色，帮助消费者做出明确的选择。 水井坊将携手中国酒协，继续在核心市场开展白酒学习工作坊，真正让消费者“懂酒，喝懂酒”，从消费层面促动销。 此外，水井坊还将通过宴会推广、文化美学馆、返厂巡展、区域定制活动等方式，进行系统的消费者培养，促进圈层接触、裂变和转化。

作为具有深厚历史文化底蕴的白酒品牌，水井坊将更好地将高端香气和“双国险”优势从600多年的持续生产中转化为品牌力和产品力。 水井坊将聚焦体育营销和文化审美两大领域，将白酒的美学带给更多消费者，提升水井坊在高端消费者中的知名度和认可度。

水井坊古坑泥中的“第一菌群”是企业独有的微生物宝库，是企业产品独特风味和产品品质的基础。 水井坊将以独特风味的认证为重点，继续加强“第一植物群”的研究，作为产品品质提升和产品升级的依托。 在此基础上，水井坊将加强新井泰的产品推广，继续推出更多符合高端战略的创新产品。

尽管面临市场诸多挑战和不确定性，水井坊仍坚持投资未来，显示出对未来增长的坚定信心。

目前，水井坊邛崃全产业链基地项目一期建设已进入尾声，二期项目建设正在稳步推进中。 邛崃基地将极大提升水井坊优质产能、储能、研发等核心竞争力，支撑水井坊中长期发展。 水井坊还将以邛崃全产业链基地为抓手，与政府、协会、企业、专家等形成合力，推动“成都白酒产区”价值挖掘，助力产业升级。产区连锁，振兴成都白酒产区。

着眼于长期可持续发展，水井坊在ESG方面也取得了实实在在的进展。 4月28日晚间，水井坊同时披露了2022年ESG报告，发布了《水井坊2035可持续发展目标》，在十大重点领域设定了26个细分目标，以超前、易懂、科学、可衡量的可持续发展目标为推进ESG建设发挥引领作用。