7月9日收盘后，中国人民银行（央行）发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资本钱稳中有降，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。这是央行时隔1.5年来首次全面降准。此前，央行曾分别在2019年1月4日、9月6日和2020年1月1日实施了3次全面降准。上一次央行动用人民币存款准备金这一工具，是2020年清明节前宣布对中小银行进行定向降准。

对于本次央行定向降准，市场人士开端估计将释放出约莫1万亿元的流动性。那么，本次降准意味着什么？将如何影响资本市场的后续演进方向呢？

“时间窗口上的降准有利于夯实底部并开启新升势。”华龙证券人民大道总经理牛阳对上游新闻记者表现，“周四的分析中讲到，根据上证指数恒久以来形成的‘11年效应’‘7年效应’规律，本月的9号和12号属于重要级别的时间窗口。果不其然，本周五也就是9号，上证指数‘金针探底’完成了诱空动作，当天下午央行立即宣布降准，势必会对12号的股市产生积极影响。预计上证指数短期第一目标位是回补3573.94点下跳缺口，但能否完全打开上涨空间，还有待观察3587点心理关是否能有效突破。我们认为这个位置风险不大，可以直接向上也可以选择蓄势后向上，总之向下空间断无，向上空间必有，只是上涨力度和连续性，取决于沪指蓄势的充实水平。所以，我们对上证指数中报行情继续保持乐观态度。投资者在操纵上，最好不要在意短期颠簸，而应当放眼于未来一两个月甚至更长时间，积极结构大金融大消费品种，才气结构性牛市的盛宴。”

“央行降准照亮‘双创’历史新高和上证指数4200点终极目标。”华龙证券新华路总经理邓丹告诉上游新闻记者称，“本次央行降准对于近段时间出现一定疲态的实体经济而言是一大实质性利好，特别是对那些涉足新兴财产的小微民企具有更大的提振作用，因此A股市场中的小市值题材股特别是创业板小市值低价股和次新股，将走出加速上涨的井喷行情。由于科创板基本上也属于次新股范畴，因而创业板次新股的走强势必会对科创板产生非常正面的积极影响，进而促使科创50尽快突破历史新高，且科创50突破历史新高又会反过来提振创业板两大指数加速上行并刷新历史高点。固然，全面降准也会利好周期性蓝筹，但资金流向是需要一个循序渐进过程的，所以从这个细节上分析，我们认为只有当科创板和创业板筑顶期间，资金才会全面进攻主板的滞涨周期性蓝筹股，才会把上证指数带到此轮行情的中期大顶4200点上方。操纵上，短期坚守双创ETF标的股，注意回避ST股，积极掌握非ST低价股和次新股的主升浪机会。”

“全球流动性整体‘剩宴’趋势不会因国内央行降准而发生改变。”上游新闻记者采访的英大证券首席经济学家李大霄指出，“央行宣布降准0.5个百分点，其目的是为了保持流动性合理充裕，支持中小微企业发展，落实跨周期设计的政策导向，对稳定经济增长有重要意义，对稳定股票市场也有一定的正面资助。从这一点上讲，A股市场中真正低估的最优质资产，如银行保险证券房地产为代表的低估值金融板块，值得恒久持有。但是，海外流动性高度宽松状态越来越后继乏力，虽然各国还在释放资金刺激经济和股市，但是本质上看因去年新冠疫情发作引发的超宽松盛宴已明显难以为继，进入了‘剩宴’阶段。所以，我们认为全球股市泡沫牛已到逐步收尾的阶段了，国内股市尽管还有一定的上涨空间，然而更多地还是属于优质资产股，绝大多数股票价值回归是早晚的事。随着全球流动性大方向收紧预期增强，对A股的倒霉影响也会由点到面地慢慢出现出来。”

上游新闻记者 王也