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《每日经济新闻》记者注意到，4月8日，公募基金2024年一季报开始披露，汇丰金信、华泰资管旗下多款产品发布季报。 一些业绩尚可的货币基金也出现了资金撤离的情况。 已披露的货币基金中，如华泰紫金货币增持，四类股票一季度均出现净赎回。

有分析指出，一季度延续了此前的债券牛市格局，这也是部分风险偏好较低的资金纷纷涌向债券基金的原因。 也有货币基金经理指出，除夕后，银行间市场呈现一定的“资产荒”局面，存单收益率持续走低。

债券基金更受欢迎

随着公募基金2024年一季报的披露，大类资产的配置情况也相继揭晓。 从公布的固定收益基金来看，确实也反映出了行业规模的变化，尤其是货币基金，已经开始出现资金流出。 场地。

华泰资管旗下华泰紫金增币发布全行业第一季报。 从业绩来看，其四类股票均出现净赎回。 季报数据显示，B类股净赎回数量最多，达到30.12亿，基金总规模较2023年底的156.05亿减少了39.72亿。

其基金经理也在季报中坦言，新年过后，银行间流动性持续充裕，国债供给缓慢，银行间市场呈现一定的“资产荒”状况，债券收益率下降。存单继续下降。 基金整体资产配置主要为存单及期限为3个月至1年的存款。 受此影响，产品净值表现不强。

季报统计显示，四类股票中，A、B、C类股票季度净收益率为0.5624%，E类股票季度净收益率为0.5022%。 Wind统计显示，2024年前三个月，与所有传统货币基金的季内收益相比，有155只产品表现优于其，平均收益为0.4967%，中位数为0.5151%。

可以看到，基金整体业绩仍处于中位数以上，但资金已出逃。 《每日经济新闻》记者此前与业内人士交流发现，虽然一季度固定收益基金规模有所增长，但总体来说，债券型基金更受投资者青睐，但最受投资者青睐的却是货币型基金。更有吸引力。 力度较之前明显不足，投资者参与固定收益产品配置的意愿出现分化。

目前已披露的汇丰金鑫汇安纯债、华泰紫金丰安等债券基金规模虽然在本季度没有发生变化，但这也与它们属于固定开放型基金有关。 一季度整个公募行业规模变化中，债券基金和ETF（交易型开放式指数基金）规模增幅最大。 基金在注重低风险投资的同时，也更加注重投资性价比的选择。

而且从基金经理的投资策略来看，投资组合久期普遍会在季度内进行调整。 华泰紫金增币基金经理在季报中指出，1-2月投资组合久期自然减少。 3月份，适当延长投资组合久期，适度调整投资组合杠杆率。

二季度固定收益或将强势震荡

虽然一季度债券基金新增募集规模和整体规模增幅较其他类型基金更为突出，且前述货币基金存在一定资金分流，但本质上，两类基金的基础资产债务型固定收益资产受基本面恢复和流动性边际变化影响较大。

从基金管理人对二季度的展望来看，总体来看，该类投资二季度或将呈现震荡偏强的走势。

华泰紫金增币基金经理表示，货币政策方面，要防止资金闲置和制约资金的汇率因素明显宽松。 预计基金利率仍将围绕政策利率波动，降准、降息等总量政策仍值得期待。

在投资组合优化方面，管理人认为，要重点抓住季末和国债供给带来的配置机会进行资产配置，重点挖掘市场上最具投资价值的品种。投资收益率曲线，平衡产品流动性和收益率。 。

《每日经济新闻》记者注意到，在其他基金经理的季报摘要中，宏观经济分析也是基于基本面的改善。 毕竟，从债务扩张与经济复苏的相关性来看，如果经济增长趋势良好，债券市场可能会进一步承压，但市场交易机会仍然可以给投资者带来短期获利的机会。

博时基金在近期宏观分析中指出，尽管房地产政策持续放松，但房地产环比下行的趋势并未改变，经济缺乏向上的灵活性。 同时，强劲的出口环比支撑了3月份高于预期的PMI（采购经理人指数），表明非房地产行业已经复苏，也为经济提供了一定的支撑。 房地产环比和非房地产环比的分化意味着当前经济增长单边下行的趋势有所改善。 在此宏观格局下，利率走势也将从单边下行趋势转向震荡行情。

中欧基金分析指出，前期“资产荒”的逻辑也将发生边际变化。 首先，超长期特别国债和专项债券供应可能会在二季度实施。 二是责任方面临防止空转的扰动。 特别国债发行前降准概率较大，是较好的获利回吐时机。 二季度债市调整概率有所增加，但中期看涨逻辑并未改变。

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