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数据显示，截至12月14日，南向资金今年以来已净买入2920.37亿元。 其中，8月、9月净买入额分别高达700.8亿元、506.86亿元。

与此同时，港股ETF的份额持续增长。 据统计，今年以来中国恒生互联网科技ETF份额增加了324.1亿股。 按交易均价0.43元计算，该ETF今年已吸金139亿元。 华夏恒生科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、富国沪深港股通互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF今年以来的份额增长均超过100亿股。

经过长时间的调整，不少机构认为，随着各种利好因素的积累，港股明年有望反弹。 银华基金表示，7月以来，公募基金敏锐捕捉市场走势变化，逆势加仓港股。 以偏股混合型基金为例，三季度港股持仓市值环比增长1.84%，同比增长40.82%。 从估值角度看，目前港股估值处于近10年历史水平3.41%，属于历史相对较低区间，估值非常有吸引力。

银华基金进一步表示，AH股溢价指数是追踪内地与香港同时上市股票价格差异的指标。 由于两个市场流动性、投资者结构、估值水平以及参与机构认知等方面的差异，AH股股价长期存在价差。 目前AH股溢价指数达到147.46，处于近10年来的历史高位。 作为离岸市场，港股的流动性更容易受到海外市场的影响。 美国债券利率下降将吸引更多资金流向香港股票资产，推高公司股价。 美国通胀改善、美债收益率下降、美元下跌，都有利于港股指数上涨。

“此外，港股表现与内地经济复苏密切相关。从汇率角度来看，离岸人民币兑美元汇率创出历史新低。港股大部分企业的主营业务收入和利润港股来自内地，人民币升值会增加港股的利润，预期同步上涨，可能会有更好的上涨行情。 银华基金表示。

中国银河证券策略分析师杨超表示，展望2024年，如果国际地缘政治冲突缓和，市场对美联储降息的预期增强，市场风险偏好有望回升，将推动市场风险偏好回升。目前估值较低的港股出现反弹。 美联储结束加息开始降息后，海外流动性改善，外资回流的可能性更大，这将给港股整体上涨的机会。 前期外资大量流出的行业更容易出现反弹。

中泰国际证券研报预计，2024年美国加息到降息的周期转折点或将在年中到来，港股流动性压力释放将呈现“缓慢”先快后快”的趋势。 随着美国降息预期交投升温、美元指数走软、人民币被动升值，港股估值及流动性受压有望缓解。

平安证券在研报中表示，从估值角度来看，截至12月8日，恒生指数和恒生科技指数的市盈率估值均处于2%以下的极低端。过去五年，港股较A股折价明显。 恒生沪深港通AH股溢价指数过去五年处于第99个百分位。 从一二级市场的情绪来看，探底信号也在增多。 全年港股融资规模降至不足1300亿港元的历史低位。 新股首日破发率较2022年有所下降，但仍高于30%。 水平上，市场成交率跌至历史低位。

平安证券预计，2024年香港股市有望回暖，建议重点关注三个方向：一是科技创新方向，以创新药、新能源汽车、智能驾驶、互联网等为代表。 TMT等； 二是经济复苏方向，以教育、纺织服装、餐饮为代表。 港股差异化资产多于A股，龙头企业有望率先复苏。 三是高分红方向，中长期资金配置需求增加。

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