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最新贷款报价利率（LPR）坚如磐石，已连续三个月未下调。

降息力度不足的原因有很多，包括定价基础（MLF，中期借贷便利）不变、市场利率上升、银行净息差持续承压等。 尤其是今年净息差持续收窄，明显削弱了报价银行降息的意愿。

作为反映商业银行盈利能力的主要指标，净息差一直备受市场关注。 但这一指标却面临困境——2023年第三季度，商业银行净息差为1.73%，创下历史新低。 42家A股上市银行前三季度加权平均净息差为1.72%，同比下降22个基点。 一家主要银行的净息差收窄至1.3%。

商业银行的资金业务一端是负债，如存款、同业融资等，它决定资金成本； 另一端是资产，即银行资金的投资方向，决定收益。 对于银行来说，资金成本越低，资产价格越高，利差越高，盈利能力自然就越好。

净息差持续承压的原因也是多方面的，主要是LPR持续下行、资产收益率下降、存款长期化等。 招商证券首席银行业分析师廖志明对上海证券报记者表示，净息差持续受压的主要原因是债务成本居高不下、生息资产收益率下降。 某大型国有银行分行行长告诉记者，价格低迷主要是LPR下调以及市场资产不足造成的。

进一步挖掘，信贷产品的同质性和风险策略考量都会影响银行的净息差。 某城市商业银行相关人士告诉记者，信贷产品同质化导致各机构进行价格竞争，导致收益率下降、净息差较低。

当前紧迫的现实是，净息差尚未稳定，并可能继续下降。 作为市场认可的零售标杆银行，招商银行今年前三季度净息差为2.19%，同比下降22个基点。 三季度净息差2.11%，较上年下降5个基点。 该行副行长兼董事会秘书彭嘉文坦言，净息差将持续承压。 这是因为LPR下调和资产供需带来的定价下行压力仍将持续，而存款结构的变化使得存款成本仍然相对刚性。 此外，现有抵押贷款利率下调的影响将持续到明年。

从国内商业银行​​的资产结构来看，贷款占多数。 利差持续承压，经营压力不言而喻——赚钱的空间越来越窄。 捍卫利差是当前所有商业银行面临的问题。

商业银行的应对思路集中在加强资产负债管理，如控制负债成本、提高活期存款比例等。

上海金融与发展实验室主任曾刚建议，银行应将资产负债管理视为利差风险管理，调整资产负债结构，特别是负债成本管理。 这或许是银行未来更重要的任务。

廖志明认为，应拓展更多业务种类，减少对利差的依赖。 回顾今年，不少商业银行在扩大非利息收入方面取得了不错的成绩，比如理财业务中间收入、金融市场业务投资收入等。

“从历史发展趋势来看，净息差的下降还没有结束。日本银行业的净息差已经从2000年的1.5%下降到现在的0.5%。” 曾钢表示，如果按照这个方向发展，未来国内银行的利差将会进一步下降。

曾钢认为，商业银行应着力提高应对利差收窄的能力。 “银行必须承认利差下行的现实。在此背景下，降本增效将是未来比管理利差更重要的手段。”

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