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也有一些人改变了他们的表现。

一个经典案例是，上半年，冠军基金Nord New Life的年化收益从上半年的75.07%上升到11月2日的仅为-6.01%，但此后却迅速反弹了11.55%。 11 月 3 日。

面对波动的市场，后市该如何投资？ 21世纪经济报道记者发现，机构近期转乐观，建议投资者逐步增持A股，增持。

大反弹

近期市场回暖，股票型基金满血复活。

上证指数第51次跌破3000点后，10月24日开始反弹。据Wind数据统计，21世纪经济报道记者表示，从10月24日到11月8日，只用了半个月的时间。 。 A股三大指数上证指数、深证指数、创业板指数分别上涨3.85%、6.64%和8.48%。

同期，553只基金（仅计算初始基金，下同）涨幅超过10%。 其中，财通富信鼎凯混合涨幅高达26.71%。

中央金融工作会议以来，11月3日以来当周涨幅超过10%的基金有58只。

一场集会即将开始。

具体来看，10月24日以来，金子才管理的同富新鼎开混合、财通价值动量、财通成长精选、财通智慧成长A、财通创意精选持有A级等5只基金区间收益率连续一年超过23% ; 温中阳管理的投资体育文化休闲A系列收益为26.35%； 陆一桥管理的银河文体娱乐主题A收入为23.82%。

总体来看，这些率先反弹的股票型基金呈现出以下明显特征：

该基金重仓主要集中在医药、新能源、半导体等主流赛道。

例如，金子才旗下的5只近半个月收益反弹超过23%的基金中，其中有4只基金三月底末股票市值占基金资产净值的93%以上。三季度末持有的前十大股票主要集中在传媒、计算机、通信领域。 以及其他TMT行业。

温中阳管理的招商体育文化休闲、陆一桥管理的银河文体娱乐，两只基金三季度末持股前十名分别为9只传媒股和1只电脑股。

也就是说，近期最热门的股票基金都在“All in”TMT行业。

此外，明星基金经理李小星管理规模超过300亿。 他大力投资TMT和新能源。 他的三只基金近半个月涨幅超过10%，另外六只基金涨幅超过6%。

重仓医药、新能源的明星基金经理旗下基金近半个月涨幅也接近10%。

比如，重金投资新能源的冯明远，旗下有5只基金近半个月涨幅超过9.4%。

2020年基金冠军崔晨龙也大力投资新能源。 近半个月，前海开元新兴产业和前海开元沪港深非周期涨幅均超过9%，他另外两只基金涨幅也超过8%。

同样以大举投资新能源而闻名的吕斌，旗下7只基金涨幅超过8%。 其中，汇丰金鑫智造先锋A涨12.09%。

此外，郑泽宏、杨瑞文、姚志鹏等一大批重仓新能源的明星基金经理的基金也大幅反弹。

同期医疗资金也有所增长。 比如，近半个月，葛兰旗下的中欧医疗创新A收入增长9.69%，中欧医疗健康A收入增长7.96%； 赵蓓旗下工银医疗产业收入增长9.57%。 工银前沿医疗A收入增长8.28%； 吴兴武旗下广发创新医疗A两年收入增长10.58%； 广发沪港深医疗A、广发医疗健康A收入增幅均超过9%。

性能变化

今年极端的市场行情下，市场分为喜市和悲市。

很多基金都经历过“过山车”行情，起起落落。

上半年，周建生是冠军基金经理，其管理的诺德新生命涨幅达75.07%。

但截至10月23日，他不仅吐出了上半年的积累，诺德新生命全年的收入变成了-6.01%。 即下半年最大降幅超过80个百分点。

然而，自11月3日起，截至11月8日，一周之内，诺德新生活迅速反弹11.55%。

该基金今年上半年的收入主要来自持有TMT，重仓多只大牛股。 然而，成功也有失败。 诺德新生命三季度继续“All in”人工智能，这些个股在下半年都出现了明显的调整。 前十大权重股三季度全部下跌，其中包括信谊盛、腾竞科技。 第三季度下跌超过30%。

总体来看，今年上半年优质基金中，不少基金截至11月8日的收益下降了30多个百分点。

例如，周德胜管理的国融熔盛领军燕选A上半年盈利55.57%。 当期收入仅为10.37%，下半年以来已下降45.20%； 唐能管理的银华体育文化A上半年盈利64.21%。 ，当前收入为25.77%，下半年以来下降了38.44%； 此外，刘元海管理的东吴移动互联网A、东吴新趋势价值线上半年跌幅均超过28个百分点。

从基金经理来看，下半年跌幅最大的是周建生。 上半年上涨75.07%，下半年以来回调幅度超过70%。

其他下半年业绩大幅下滑的基金经理还有唐能、周德胜、钟琪、戴毅、徐晓勇、陆一桥、耿家洲等，7月以来基金跌幅均在35%以上。

这批基金经理上半年表现不错，但下半年却出现大幅下滑。 究其原因，与他们对TMT的坚持有关。

当然，也有表现相当不错的基金经理。

例如，管理东部区域发展的周四月上半年上涨55.32%，在市场主动股票型基金中排名第8。 7月以来，该基金仅下跌4.57%。 截至11月8日，年内涨幅达50.75%，位居年内市场第一。

周四月是技术流，也就是大家所说的根据K线炒股。 去年四季度末，周四月在计算机领域基本满仓。 出于担心电脑短期内上涨过快，他在今年二季度末调整了仓位，将电脑重仓转向了葡萄酒。 它躲过了7、8月份计算机的不断修正。

但也正因如此，周四月自11月3日以来并没有受益于TMT股息上涨，反而下跌了1%，这与坚守TMT的周建生的操作背道而驰。

未来如何投资？

对于后市，不少机构开始转为乐观。

对于2024年中国市场的投资机会，前海开源基金副总经理、股权投资决策委员会主席曲阳表示，当前时期是中国市场“新一轮牛市的起点”。投资中国股权，他对未来充满希望。 当前中国经济与美联储货币政策的结合，无论是A股还是港股，都越来越有利于中国资产。 无论是A股还是港股，在当前宏观环境下都具备牛市的基础。 “从自下而上的角度来看，目前很多行业的很多企业估值水平较低，长期来看仍然有比较大的增长空间，供需关系正在逐步改善，存在很多投资机会。”市场。”

前海开源经济首席经济学家杨德龙也认为，2024年市场或将迎来牛市。他的理由是，在上证指数跌破3000点的情况下，市场已经具备了探底的诸多特征。 当前，各方面利好因素正在积聚，包括中美关系缓和、中央经济工作会议召开、一系列资本市场改革措施、以及稳定经济的措施。 政策底线已经基本明确。 3000点加速了市场探底的完成。 此外，当前经济增速放缓，消费增长不足。 需要牛市来提高居民的消费能力和消费意愿。 利好政策频出。 一旦市场出现赚钱效应，将有助于恢复信心，有望迎来可以抓住机会的慢牛市。

在谈及后续布局思路时，中欧基金表示，目前可重点关注以下三类行业：一是估值处于历史低位、对经济复苏高度敏感、现金价值较高的周期性行业。 这些公司也面临着利率下降的背景。 二是非必需消费品、医药等估值大幅调整后安全边际较高的行业； 三是呈现拐点向上特征的周期性行业，如半导体、电子行业、科技行业等。 具有超值估值的新能源已经面世。

博时基金的配置建议是“复苏预期+中高估值和高分红+行业趋势”三大主线。 一是复苏预期：聚焦传统经济恢复，重点关注石油石化、有色金属、煤炭、食品饮料等行业； 关注低估值增长，可重点关注全面调整、周期中期复苏的半导体/创新药； 二是中国特色估值/高股息：一方面，中特估值结合股息，重点关注能源/金融/运营商/公用事业等； 另一方面，中特估值结合景气，重点关注数据元素/一带一路/先进制造等； 三是行业趋势：一方面，人工智能微观结构和性价比不断提升，关注应用端创新进展； 另一方面，主题投资活跃度依然较高，关注仿人机器人/卫星通信等领域主题投资机会。

创金合信基金首席经济学家魏逢春表示，A股盈利周期已见底，A股仓位应逐步加仓至增持。

“基本面是四季度A股最重要的定价因素，经济底部企稳越来越明显，决定经济弹性的信号开始显现。流动性方面，强势股“海外美元和美债逐渐进入尾声，国内流动性偏紧，情况也会小幅放松，建议逐步增仓增持。”魏逢春表示。

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