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由于大额赎回，近期多家基金公司发布公告，提高债权股净值的准确性。 与此同时，近期密集披露的基金二季度报告显示，不少债基占比大幅下降。 业内人士分析称，二季度市场利率快速下降。 在稳增长支持政策预期出台的背景下，部分获利盘开始获利了结。 后续政策变化与预期的博弈仍是关注焦点。 债券市场可能会继续波动，但也存在一定的结构性机会。

众多债基再现大额赎回

近期，由于债基大量赎回，多家基金公司发布公告，提高股票净值的准确性。

7月14日，申万灵信发布公告称，旗下申万灵信温益宝债券型证券投资基金C类份额于7月13日发生大额赎回，为保证基金持有人利益不受影响，决定将7月13日基金净值精度提高至小数点后4位。

7月11日，华富嘉洛基金发布公告称，华富嘉洛中债1-3年期国开债指数基金C类份额大额进行大额赎回，净值精度提高至小数点后8位。 此前，由于惠安丰益灵活配置混合基金A类股票大额赎回，惠安基金也发布了类似公告。

与此同时，随着基金二季报的逐步披露，多只债务型基金的申请和赎回情况也浮出水面。

7月7日，中银基金发布中银臻象债券基金第二季度报告称，截至二季度末，该基金基金份额总数13.37亿股，较一季度末的14.48亿股减少1.11亿股。 恒跃短债基金二季报显示，截至二季度末，旗下A类、C类基金份额总数也较一季度末减少9300万股。

年初以来，债务基金无疑是基金发行市场的“主力军”。 为何部分基金二季度选择退出？ 中加基金分析认为，二季度以来，降低存款利率、公开市场政策利率等货币政策陆续出台。 市场资金整体较为宽松，利率进入快速下降期。 在此过程中，债券市场走强，配置相关基础基金的资金快速获利。 但6月中旬“降息”实施后，市场开始预期国内稳增长政策将逐步强化，利率将小幅反弹。 债市预期走弱，资金止盈情绪渐浓，部分债务型基金被赎回。

冲击中蕴含结构性机会

下半年债市是否会如预期走弱？ 不少业内人士认为，短期债市将以震荡为主，可关注结构性机会。 中期要观察政策落实的力度和效果。

“目前国内降息仍有空间和需求，债券仍是重要配置方向。” 一位百亿级私募投资者认为，后续债券投资要更加关注LPR“降息”的定向效应，“降息”能否有效减轻居民债务压力，资金能否有效流入实体企业。

中加基金也分析称，随着三季度稳增长支持政策陆续出台的预期不断增强，机构博弈行为将影响债券市场的波动节奏。 因此短期债市或以震荡为主，中期走势需观察政策力度和效果。 具体来说，在利率波动时，可以采取降低优质地区城投债信用的策略，并关注高水平银行“两永续债”（二级资本债和永续债）的配置价值。 同时，农产品、半导体、数字经济相关行业的可转债机会值得密切关注。

诺安基金表示，当前债券市场已经充分反映和预期了基本面，市场正在等待博弈政策层面的进一步变化。 同时，居民仍偏好银行存款、理财等固定收益产品，银行、理财、保险等机构的配置需求依然存在。 因此，在资金宽松背景下，短期债市调整风险较低，交易策略可适度参与波段操作。

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