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Wind数据显示，截至7月18日发稿，已有中耕基金、恒跃基金、东吴基金、国投瑞银基金、德邦基金等37只基金（A/C类合并计算，下同）活跃股票型基金披露二季报，基金经理持仓变动、换股情况也浮出水面。 整体来看，主动股票型基金二季度依然维持高仓位。 对于下半年的市场，多位基金经理表示，A股整体估值处于历史低位，未来投资机会大于风险。

二季度股票持仓量增加

今年上半年，A股市场持续震荡，结构性行情凸显。 该基金二季报显示，主动股票型基金仓位有所增加，多家知名基金管理公司的产品均处于高位操作。

Wind统计显示，已披露二季报的37只主动股票型基金中，共有26只股票仓位超过90%，占比超过70%。 从平均仓位来看，目前主动股票型基金平均仓位为90.31%，较一季度末的89.70%，股票仓位平均上升0.61个百分点。

从高仓位基金来看，截至目前，主要配置港股的中耕港股通价值18个月封闭式基金二季度末股票仓位达98.32%，排名第一属于主动型股票基金。 基金经理邱东荣在季报中表示，基于产品定位和投资目标，结合市场情况，报告期内保持了较高的股权仓位。 然而，该基金的股票仓位较一季度末的99.50%略有下降。

中耕价值先锋、中耕价值智能灵活配置等基金产品股票仓位分别为94.81%、94.68%，均较一季度末有所增加，分别提升1.22和0.76个百分点分别。

从持仓增长来看，增长前列的是恒越匠心优选一年持有、德邦稳利增长、东方阿尔法星科一年持有。 具体而言，恒越匠心优先一年期持有和东方阿尔法星科一年期持有均于2022年下半年设立，股票仓位由一季度末的55.69%、77.88%增至期末的84.36%第二季度。 、93.61%，分别增长28.67和15.73个百分点。 德邦稳增长基金股票仓位也增加约24个百分点至93.41%。 该基金二季度开始重点投资人工智能赛道。

多只基金加大TMT行业配置

从仓位调整和股市成交情况来看，受市场因素影响，不少优质基金纷纷加仓TMT、人工智能等相关板块。

以东吴移动互联网混合动力为例，二季报显示，该基金上半年收益率已达71.64%，在主动股票型基金中名列前茅。 同时，截至二季度末的基金总规模也达到7.8亿元，较一季度末增长超440%。

从十大权重股来看，与一季度末相比，东吴移动互联网二季度涨跌互现，买入立讯精密、德赛西威、韦尔、工业富联4只新股，并加仓。 天府通信、中际旭创、兆易创新、科大讯飞、中科曙光、金山办公等6只个股上市。

雷涛、吴浩共同管理的德邦半导体产业上半年净值上涨43.16%，成为今年首只公布二季报的半导体主题基金。 二季报显示，该基金持仓较一季度有较大幅度调整。 前十大权重股共有7只发生变动，仅保留寒武纪U、海光信息、通富微电子。 中科曙光已成为该基金最大持股。

不过，邱东荣管理下的中庚价值先锋减持了部分二季度涨幅较大的TMT行业股票，进一步加大了对跌幅较大的顺周期制造业的敞口，包括锂电池、化工等行业。 今年上半年，中耕价值先锋的回报率约为6.16%。

A股投资机会凸显

展望下半年市场，基金经理普遍认为A股整体估值已达历史低位，预计未来投资机会大于风险。

中庚基金经理邱东荣表示，随着股价下跌和业绩消化，估值明显偏高的公司比例大幅减少。 机会更广泛地分布在价值股和有望进行产业转型的成长股上。 改进并提高盈利能力。

“从结构上看，在当前基本面较强的资产较少的背景下，高股息的防御性资产和反映新行业趋势的部分主题资产受到资金青睐，小市值风格表现相对较好。大盘成长股表现不佳。” 另一位中庚基金经理陈涛认为，当前市场从短期景气角度看机会稀缺，但从中长期景气角度看机会凸显。

对于新能源汽车行业，国投瑞银基金经理史成表示，目前行业的销量、库存、价格、预期都达到了一个比较极端的状态，已经处于衰退末期。 随着需求的恢复，未来两三年将持续改善。 同时，经过两轮洗牌，企业之间的差距进一步拉大。 尽管龙头公司的单位利润在行业低迷时期有所下降，但从财务角度来看，仍表现出良好的投资回报率。 虽然锂电池行业爆发力较上周期弱，但空间依然巨大，龙头企业估值水平或有较大回升空间。

科技行业方面，东吴基金经理刘元海表示，以AI为代表的AI人工智能技术有望带动全球科技进入新一轮创新应用周期。 新的增长动能看好未来三五年甚至更长时间A股市场科技股的行情。 他表示，下半年A股电子半导体股投资机会或值得关注。

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