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上市公司业绩披露逐渐走向顶峰，半年报行情再次成为市场焦点。

数据显示，截至7月14日，已有超过1700家A股上市公司发布了2023年半年度业绩预告，其中772家公司预告了业绩（预计增长、持续盈利、小幅增长、亏损） 。 其中，业绩预期增长的公司有45家，小幅增长的公司有83家，扭亏的公司有227家，持续盈利的公司有12家。

具体来看，目前净利润在1亿元以上的企业有480多家，其中净利润在10亿元以上的有63家。 白酒龙头贵州茅台（）以预期净利润356亿元排名第一，煤炭巨头中国神华（）以预期净利润343亿元排名第二，中远海运控股（）紧随其后，预计净利润16.551亿元，陕西煤炭工业（）118亿元，比亚迪（）117亿元。 从利润增速看，上半年400家企业净利润同比增速下限超过100%。

据记者统计，上半年业绩表现突出的公司广泛分布在电力设备、汽车、机械设备以及部分消费类企业。 特别是以储能、风电为代表的新能源行业的高度景气，使得电力设备行业企业订单持续履行，带动业绩释放。 例如，平高电气()预计上半年归属母净利润约为3.32亿元，同比增长185%； 扣非净利润约3.3亿元，同比增长约192%。

从股价传导来看，市场资金明显更偏向有半年业绩预告的个股。 据统计，上半年业绩预告的772家公司中，在今年大盘小幅回升的情况下，剔除50余家新股公司后，剩余720家个股中近70%实现了涨幅。 截至7月14日，这700多只股票今年以来平均上涨约15%，明显强于同期上证指数4.81%的表现。

华夏基金表示，7月份，A股进入业绩和政策验证期，市场将重点关注业绩驱动的半年报行情。 7月或将成为基本面和政策的重要观察窗口。 一方面，从7月份开始，A股上市公司将逐步公布2023年半年报，业绩情况对于稳定当前投资者预期具有重要意义。 另一方面，按照惯例，政治局会议可能会在7月底召开，这将成为下半年经济政策的重要观察窗口。

“半年报的业绩预告确实有风向和信号意义。” 博时基金指出，利润增速超过50%的公司在业绩披露后往往会吸引更多资本关注。 例如，预增指标包含了所有上年同期净利润为正的公司，且最近一期预测利润增速大于100%，或明确业绩将有“大幅提升”。生长”。 根据博时基金测算，2017年以来，该指数跑赢上证指数的概率较高。 其中，2月、7月、10月实现超额收益的概率为100%。 从平均超额收益来看，每年7月份该指数与上证指数相比的平均超额收益为9.63%，明显高于其他月份。 “可见，业绩超预期确实能够带动股价上涨，无论概率还是平均涨幅，今年7月份的股价带动作用最为显着，表明半年报预测市场确实存在。”

但在基金投资方面，博时基金提到，目前还存在一定的不确定性，需要注意两个风险：一是相关行业的主题基金不一定会配置某些类型的高业绩公司，因此不能盲目配置。选择相关行业基金，还需要观察所选基金的具体投资组合。 其次，即使预期业绩可能带动行业短期行情，但具体涨幅和可持续性仍是未知数，其他因素的变化也可能造成干扰。 因此，半年报市场的布局仍需结合宏观经济、估值等其他因素来确定。

事实上，半年度业绩预告披露的高峰期也恰逢年中，恰逢公募“自上而下”研判布局的下半年市场节点。

从经济基本面看，招商基金研究部首席经济学家李战认为，全年GDP增​​长5%的目标实现概率较大。 一季度经济开局良好，但经济复苏坡度逐渐回落。 二季度，环比压力加大，但受基数影响，同比仍处于高位。 上半年的快速下滑预计将在二季度末结束。 三季度经济增速较上季度开始企稳，四季度有望小幅回升。 在此背景下，预计下半年各上市板块利润增速整体将逐季小幅改善，下半年将好于上半年。年。 其中，下半年全A股利润增速有望迎来整体小幅好转，创业板、科创板下半年季度增速预计也将保持较高增速。

华夏基金表示，随着半年报的临近，市场风格将更加偏向于业绩更加确定的方向。 其中，在新能源汽车销量保持较快增速的背景下，能够有效带动汽车零部件等企业利润，强劲的业绩确定性将使汽车产业链的走势明显强于汽车产业链。市场。 相反，“AI（人工智能）+”板块普遍缺乏业绩支撑。 在龙头公司减持套现的背景下，市场担忧情绪明显增加，板块热度明显下降。

招商基金基金经理徐荣满认为，光伏产业链降价后，下游电站预期收益率将大幅提升，直接刺激下游需求。 各环节扩张带来的竞争格局将随着产业链价格和需求变化而动态调整。 接下来的半年报业绩窗口期更为关键。 这一阶段，市场对业绩的关注度或者考虑权重将会明显增加。 市场更倾向于选择有业绩的公司。 光伏行业多个子行业业绩增速保持良好。 因此，半年报时间窗口期叠加产业链价格将逐步企稳，后续需求将不断释放，光伏板块将逐步企稳，具有阶段性灵活机会。

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