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证券时报记者 陈静

公募基金2023年二季报正在陆续披露，邱东荣、石成、刘元海等知名基金经理的情况也浮出水面。

二季度，股市震荡调整，不少知名基金经理积极调整仓位、换股，维持高仓位操作。 展望下半年，不少基金经理认为A股机会大于风险，看好与AI（人工智能）、半导体相关的科技板块结构性行情。

高位操作较为常见

Wind统计显示，截至目前，已有33只主动股票型基金披露二季报，其中25只基金股票仓位超过90%，占比76%。 与一季度相比，上述已披露二季报的主动股票型基金持仓小幅增仓，平均增仓1.35个百分点。

具体来看，持仓增幅最大的是赵小燕管理的恒越匠心优选一年期持有基金、雷涛管理的德邦稳健成长、唐雷管理的东方阿尔法星科一年期持有基金。 其中，恒越匠心一年期持有基金和东方阿尔法星科一年期持有基金均为2022年下半年成立的子新基金，今年二季度以来积极建仓，股票持仓比例较一季度末的56%和78%有所增加。 %分别提高至84%和94%，增幅超过15%。 此外，德邦稳健增长基金股票仓位增加近24%。 该基金二季度开始重点投资人工智能赛道。

值得注意的是，邱​​东荣管理的中耕港股通价值18个月封闭式基金二季度末股票仓位最高，股票市值占基金净值的98.32%。 但该基金主要配置港股，二季度末港股配置比例达到95.49%。 邱东荣表示，二季度港股波动幅度大于A股，港股整体估值水平基本在历史最低10%百分位附近。

此外，邱东荣管理的另外4只基金，即中庚价值智能灵活配置、中庚小盘价值、中庚价值优质一年持有、中庚价值试点基金均保持93%以上的高仓位运作。 他在季报中表示，基于产品定位和投资目标，结合市场情况，报告期内保持了较高的股权仓位。

除邱东荣外，国投瑞银基金经理石成在截至二季度末管理的6只基金中股票仓位也超过90%，其中国投瑞银金宝仓位高达94.36%。 截至二季度末，刘元海管理的东吴移动互联网占比略有上升，从一季度末的90.1%上升至93.5%。 据过往统计，自2020年第二季度以来，东吴移动互联网近三年的排名均在90%以上。

不过，也有部分基金二季度股票仓位大幅下降。 例如，德邦福信、恒越研选、恒越均衡精选三只基金的股票仓位跌幅均超过8%。

提前调仓换股

今年以来，主题市场阶段性主导市场，重仓AI相关标的基金表现神勇。 二季报显示，不少基金经理已经积极布局。

例如，东吴移动互联网混合动力不仅取得了良好的业绩，而且规模增长迅速。 数据显示，截至目前，东吴移动互联网混合A今年回报率高达74.6%，位居股票型基金业绩第一。 从规模来看，截至二季度末，基金总规模达到7.8亿元，环比增长超过440%。

对此，刘元海在二季报中解释称，报告期内，基金加大了人工智能的布局和配置。 由于上半年科技行业投资机会把握较好，基金净值取得了较好的表现。

从十大权重股来看，与一季度末相比，东吴移动互联网二季度涨跌互现，增仓天府通信、中际旭创、兆易创新、科大讯飞、中科曙光，减仓金山办事处； 立讯精密、德赛西威、韦尔和工业富联是该基金的新成员。

雷涛和吴浩共同管理的德邦半导体产业A，今年的回报率为49%。 这是今年第一只公布第二季度报告的半导体主题基金。 二季度，基金持股发生了大幅调整。 与一季度末相比，前十大重仓股中有7家被替换，仅保留了寒武纪U、海光信息和通富微电子，而中科曙光则成为最大持仓股。

此外，雷涛和吴浩分别管理的德邦稳健成长和德邦福信基金A股今年以来的回报率均超过8%。 不难发现，这些基金的前十大重仓都完成了“大变身”，展现出强大的AI能力。

除了上述赛道型基金外，中庚价值先锋今年回报率也超过5%，市场表现相对顶尖。 在二季报中，邱东荣透露了中耕价值先锋的运营思路。 该基金减持了部分涨幅较大的TMT行业股票，并进一步增持了跌幅较大的顺周期制造业，包括锂电池、化工等行业。 ，同时个股集中度大幅提升。

与上述基金相比，重仓新能源、医药等赛道的基金就没那么幸运了，今年大部分都出现了下跌。 但部分基金经理依然坚持，看好“从1到10”的投资机会。

石诚在二季报中表示，自己投资的大部分仍是“1到10”的行业。 成长型行业经历了爆发式增长期，进入持续快速增长阶段。 他看好以新能源为代表的表现。 在成长型行业中，2023年到2025年能够实现成长的企业。他认为机器人未来也有很大的发展潜力。 目前还处于早期阶段，距离量产还有很长的路要走，敬请关注。

看好科技股结构性行情

展望下半年投资主线，多位基金经理表示，A股整体估值水平处于历史低位，经济疲软和降息导致利率水平下行至低位，对应的风险溢价水平已扩大至高位，息债比处于历史100%，经济温和复苏仍有利于企业利润见底回升，股本资产对应较高水平的风险补偿，机会大于风险。

刘元海认为，以AI为代表的人工智能技术有望带动全球科技进入新一轮创新和应用周期。 同时，叠加的数字经济有望成为未来3至5年甚至更长时间中国经济新的增长引擎。 他看好未来A股市场3~5年甚至更长时间的科技股。

具体来说，他认为下半年A股电子半导体股的投资机会值得关注。 此外，汽车智能化产业趋势有望加速，汽车智能化市场空间大、持续时间长。 未来的投资机会或许值得关注。

雷涛、吴浩认为，国产替代和人工智能两大驱动力带来的市场还没有结束，未来还会有进一步的结构性机会； 目前，我们看好算力、存储、封装测试、设备材料等领域，同时保持对消费芯片的巨大关注。

邱东荣表示，随着股价的下跌和业绩的消化，很明显高估值公司的比例明显下降。 机会更广泛地分布在有产业转型预期的价值股和成长股上，更加关注企业基本面和盈利能力的持续改善。 能力提高。

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