王一鸣：“去杠杆”势在必行

中国证券报 记者 彭扬

国务院发展研究中心副主任王一鸣14日在2018国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会上表示，影响我国下半年经济走势的因素主要有四方面。

一是中美贸易摩擦。

二是主要经济体的货币政策转向。美国和欧元区逐渐退出量化宽松政策将会推动全球流动性收紧和利率中枢水平上升，也会引发资产价格估值的变化和国际金融市场波动，从而加大我国宏观政策调整和应对难度。

三是去杠杆背景下潜在风险的释放。宏观杠杆率过高是我国经济面临的最突出的问题。据统计，我国是国际清算银行监测的经济体中宏观杠杆率上升最快的经济体之一。按照国际清算银行的数据，去年末我国宏观杠杆率水平已经达到了255.7%，显著高于新兴经济体193.6%的平均水平，甚至超过很多发达经济体。由此可见，去杠杆势在必行。

四是固定资产投资将面临下行压力。控制地方政府负债、规范金融企业为地方政府融资等政策实施，在化解地方政府债务风险的同时，也使得地方政府融资渠道明显收窄。如果下半年不能在控制债务风险的前提下，有效拓展融资渠道和保障在建项目的投入，基础设施投资可能仍会面临下行压力。