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上半年，基金经理大致可分为三类：一是乘风者，去年买入相关板块，基金净值因此“乘风破浪”； 但调整仓位时机的选择非常重要。 真可谓“先调位者吃肉，后调位者吃面”； 三是逆风者。 报价、跋涉

对于2023年的市场来说，AI领域就像一股突如其来的旋风。 随着AI的诞生，AI领域迅速成为市场热点。 从硬件设备到算力开发，再到游戏、版权等应用领域，只要涉及到AI概念，股价就会暴涨，重回2015年的牛市中。

今年的A股市场已经过半了。 让我们盘点一下基金经理上半年在人工智能引领的旋风中的应对策略和表现。

梳理后可以看出，上半年的基金经理大致可以分为三类：一类是乘风者，他们去年买入了相关板块，基金净值因此“乘风破浪”。风浪”； 迅速调整位置，但调整的时机很重要。 真可谓“先调位置者吃肉，后调位置者吃面”； 三是逆风。 在“抽血”的市场上，艰难跋涉。

风行者：春风傲马蹄病

互联网行业有句名言：站在风口，猪都能飞。 从上半年基金业绩表现来看，重仓AI相关板块的基金业绩大幅飙升。

信息统计显示，截至6月29日，今年以来仅有40%的主动股票型基金实现正收益。 整体亏损市场中，109只基金回报率超过20%，其中21只基金回报率超过40%，龙头基金回报率超过70%。

具体来看，截至6月29日，诺德新生活基金今年总回报率为70.21%，东吴移动互联网基金总回报率为68.74%，银华体育文化基金总回报率为66.27%。 这些业绩抢眼的基金无一例外地重仓AI核心概念股。

从诺德新生命基金重仓情况来看，去年三季度以来，该基金开始重仓新创、计算机、芯片等行业标的。 今年一季度标的将进一步集中于AI核心概念股。 该基金定期报告显示，截至今年一季度末，其重仓包括海光信息、景嘉微、科大讯飞、寒武纪等。

基金公告显示，去年二季度之前，该基金主要押注新能源板块，但去年7月14日周建生接任基金经理后，迅速将持股转向数字经济相关板块并成功把握了去年四季度的信心。 在创作领域的市场上，今年，地位将进一步向AI概念的核心地位倾斜。

东吴移动互联网基金也经历了与诺德新生活基金类似的仓位调整。 该基金虽然是移动互联网主题基金，但在2022年中之前，权重标的大多是当时热门的新能源概念股。 去年下半年以来，该基金将重点转向半导体和计算机领域。 今年第一季度，它把火力集中在AI上。

与上述两只基金不同，银华体育文化基金属于“等风”类型。 由于长期重仓电脑、游戏相关板块，该基金2022年净值将下跌35%以上，但今年迎来风口后净值将大幅飙升。 2021年6月15日起担任基金经理的唐能，总回报率也由负转正。

上述三只基金前期均为迷你基金，截至今年一季度末规模仅为1亿元左右。 在今年二季度业绩持续爆发后，它们的规模也迎来了大幅增长。 为了配合部分投资者快速进出，6月初，银华体育文化基金不失时机推出C类股票。

另外值得一提的是，招商优势企业基金净值今年以来飙升了57%。 截至今年一季度末，该基金规模突破30亿元。 从基金重仓来看，不仅抓住了光模块板块的中际旭创、天富通信等牛股，还抓住了鸣志电气、绿谐波等机器人概念股，还持有中科新创等标的。如曙光信息和浪潮信息。

春风傲马蹄病。 从这些飙升的基金经理的角度来看，他们继续看涨。 周建生表示，他的投资组合不仅配置了目前积极进攻的品种，还储备了增长潜力较大的品种，希望能够不断捕捉机会，一旦市场出现波动，他就会趁机买入看好的方向。

追击者：花儿盛开

对于轮换风格的基金经理来说，时机非常重要。 机会转瞬即逝。

在此类基金经理看来，回报最丰厚的机会总是在最热门的板块，“风浪越大，鱼越贵”。 当他们判断一个热门话题有可能持续很长一段时间时，他们会毫不犹豫地切入。 从今年转轨的基金情况来看，3月中旬开始转轨的基金获利丰厚，5月份开始转轨的基金尚未尝到甜头。

目前看来，海富通股票型基金就是成功转型的代表。 从重仓和净值的变化可以看出，该基金在3月份完成了重大仓位变动，从押注新能源转向押注AI板块。 从该基金持有的前十大股票来看，去年底全部是新能源标的，今年一季度末全部成为AI概念股。

据了解，在上述基金再平衡的过程中，基金经理陆跃超的再平衡非常坚决。 为了快速转向AI，不计成本地推销新能源，被业界形容为“自费推销”。 从目前的情况来看，其仓位调整取得了良好的效果。 截至6月29日，该基金今年以来的回报率为18.79%，而那些继续押注新能源的基金净值仍在下跌。

长安基金徐晓勇也快速调整仓位，从新能源板块转向AI板块。 从他管理的长安新旺价值基金持股情况来看，今年一季度他买入中际旭创、天府通讯、科大讯飞、寒武纪等标的，今年以来净值暴涨32.32%。

与上述快速调整仓位、“吃肉”的基金相比，缓慢调整仓位的基金目前就显得有些尴尬了。 以财通基金金子才为例。 从他管理的财通价值动量混合基金净值变化来看，他的持股在4月底才追上了AI板块。 不幸的是，它刚刚赶上了行业的调整。 尽管该板块个股自5月下旬以来强劲反弹，但截至6月29日，该基金今年的回报率仍为-6.6%。

但从历史上主题市场推演规律来看，AI市场能否持续，现在谈“吃肉”或“吃面”还为时过早，后续市场还需观察。

逆风而行：雄关路真如铁

有人骄傲，有人悲伤。

AI板块盈利效应极其明显，吸引资金持续买入。 在市场缺乏增量资金的情况下，涉足AI板块的增量资金大部分来自于抛售其他板块。

在AI板块不断向其他板块“抽血”的市场中，无论是坚守消费医药等核心资产的基金经理，还是坚守新能源板块的基金经理，感觉更加“不舒服”。

AI行业崛起后，过去被视为新兴增长市场的新能源行业已经成为过去式。 短短几个月的时间，就从投资者眼中的“小甜甜”变成了“牛太太”，而消费医药板块，表现同样黯淡。

以景顺长城之星基金经理刘彦春为例。 他管理的基金主要持有贵州茅台、五粮液等高端白酒股，以及迈瑞医疗、药明康德等医药龙头股。 2020年之前，他们已经充分享受了核心资产的贝塔。 引号。 2021年初市场出现反转后，他依然坚守，不动如山，但表现也变得一言难尽。

以刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金为例。 截至6月29日，该基金今年以来净值已下跌14.77%，几乎是近三年来的最低点。 从基金持仓和基金净值的变化来看，刘彦春依然选择坚守原来的持仓。 无论AI市场如何动荡，他都不会动。

知名“长牛”投资人、锐君资产董成飞近日也表示，目前没有持有AI概念股，未来大概率不会买入。 不过，与刘彦春坚守传统核心资产不同，董成飞看好电力、半导体等行业，业绩也比刘彦春好很多。

坚守新能源板块的基金经理也处境艰难。 以广发基金的刘格松为例。 由于他依然看好新能源板块，他管理的基金前十大持股几乎全部都是新能源龙头股。 从业绩来看，他管理的基金净值去年下跌了25%左右，今年已经下跌了20%左右。

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